1 美联储动态与黄金市场分析。

周泓灏分享了美联储主席提名的最新动态，预计哈萨特帕萨特当选概率为47%，若上任可能偏向鸽派。12月降息概率从30%升至70%。他还分析了俄罗斯央行出售黄金的原因，指出主要是财政需求而非国际金价影响。黄金市场自年初经历多轮波动，当前维持在3900-4180区间震荡，建议波段操作。短期预计11月至1月将继续震荡调整。

2 黄金短期内中性偏多。

周泓灏指出，11月以来ETF资金回流支撑黄金企稳，华安基金的黄金信号分策略维持五分中性评级。他认为短期指标中性偏利好，12月降息概率回升至70%，建议逢低布局。去美元化趋势仍支撑黄金长期逻辑，四季度重点关注美联储12月是否降息。

3 探讨美联储主席换届的影响。

周泓灏讨论了美联储主席换届的关键时间点及可能人选。2025年底将是换届节点，大概率由新人接替鲍威尔。目前最热门人选是白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett，其次是现任美联储理事Christopher Waller和前理事Kevin Warsh。人选提名将经由美国财长提交特朗普，并在12月底公布。

4 美联储主席候选人政策差异分析。

周泓灏分析了三位美联储主席候选人对资产价格的影响政策。哈塞特最倾向宽松货币政策，独立性较低；沃勒偏中间派，技术经验丰富；沃什近期转向鸽派但坚持美联储决策框架。哈塞特主张快速降息配合财政需求，而沃什对当前财政状况有所批评。哈塞特与特朗普减税政策吻合。

5 美联储政策走向影响美元强弱。

周泓灏分析了美联储不同政策倾向对美元的影响。宽松政策倾向于弱美元，有利于出口和经济刺激，而紧缩政策则支持强势美元。当前市场预计哈萨特可能当选，这将可能导致财政和货币双宽松，弱美元状态可能推动黄金和股票上涨，但也可能增加财政压力。

6 美联储经济展望与政策分析。

周泓灏分析了美联储对经济前景的评估：美国经济表现良好，GDP增速高于预期，失业率将下降至中性偏低水平。通胀压力持续存在，预计2026年后逐步缓解。政策多变性和经济数据缺失增加了不确定性，美联储对降息路径的判断受到影响。劳动力市场疲弱风险被提及。

7 美联储政策与俄罗斯售金分析。

周泓灏分析了美联储政策面临的挑战，指出通胀风险可能导致明年政策仍处困境。他讨论了俄罗斯央行售金行为，强调此举并非回归美元体系，而是因制裁被迫通过境内黄金交易弥补财政缺口，反映了全球货币体系加速脱离美元的趋势。

8 黄金投资逻辑与市场展望。

周泓灏分析了黄金市场，指出波兰央行可能成为明年变数。他强调黄金的货币属性，认为长期来看黄金价格将随货币体系崩溃而上涨。他提到美联储政策、通胀风险及俄罗斯出售黄金的影响，并推荐黄金ETF作为投资工具，介绍了华安基金的相关产品。

9 感谢投资人参与直播。

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