1 黄金与股市相关性较低。

主持人李欣怡邀请华安基金研究员于旭东和陈瑜讨论黄金资产特性。于旭东指出黄金与股市长期相关性不高，短期可能同向或反向变动。陈瑜补充说明黄金作为分散风险资产，与股票通常呈负相关，但近五年数据显示相关性系数仅0.1左右。两位嘉宾还解释了黄金ETF价格与金店首饰金价格差异的原因，包括首饰金包含公费、折损费和销售成本等附加费用。

2 黄金ETF投资更实惠。

陈瑜和于旭东讨论了黄金ETF与实物黄金的区别，指出黄金ETF投资更贴近实际金价，更具投资价值。他们分析了黄金与债券的波动性差异，认为黄金属于中等风险资产，波动性高于债券。对于家庭资产配置，建议黄金占比控制在5%-15%之间，可作为投资组合的压舱石，降低整体波动风险。

3 黄金配置可降低组合波动性。

陈瑜和于旭东讨论了黄金开采成本对价格的影响，认为1350美元/盎司是重要支撑位，但长期价格更多受货币属性驱动于旭东指出黄金期货不适合所有投资者，因其高门槛和杠杆特性与黄金分散风险的初衷相悖。

4 不建议加杠杆投资黄金。

陈瑜指出黄金波动较大，5月回调达10%，杠杆投资可能造成较大损失，建议作为资产配置的压舱石，比例5%-10%于旭东解释了黄金的稀缺性，源于超新星爆炸或中子星合并等极端条件，宇宙中含量仅0.0000004%，地球开采难度大，已开采量约21立方米，凸显其稀缺性。

5 黄金供给紧张需求增长支撑价格。

陈瑜从供给角度分析全球黄金储量紧张，开采难度和成本上升导致矿产金占比下降至76%于旭东补充科技领域对黄金的消耗，如手机含金量吕欣怡指出黄金无法完全消除投资组合风险，因其自身具有波动性，符合经济学理论。

6 黄金是资产配置的压舱石。

于旭东和陈瑜讨论了黄金在投资组合中的作用，指出黄金可以降低波动率但无法消除系统性风险黄金定投策略能摊薄成本但无法避免市场波动风险于旭东分享了自己90%仓位配置黄金的极端案例，陈瑜则从商品资产角度分析黄金投资特点。

7 黄金配置策略与价值分析。

陈瑜分享了他从2015年开始配置黄金资产的经验，认为黄金能有效降低投资组合波动性，并根据金价波动动态调整配置比例于旭东将黄金视为风险资产，而陈瑜则更看重其分散风险的作用黄金近20年年化回报率约6%，是跑赢通胀的优质资产两位嘉宾对黄金属性的不同理解体现了投资目的和心态的差异。

8 黄金是分散风险的经典资产。

陈瑜分析了黄金作为避险资产的特点，指出其与美元信用危机、地缘政治风险相关，央行购金和开采成本也形成支撑他将黄金比作稳定回报的"靠谱男友"，年化约5%黄金既可稳健配置，也可波段操作获利，如英国脱欧事件中黄金ETF的盘中机会黄金与多数资产相关性低，但与美股、美债等关系需单独讨论投资者应根据自身策略灵活运用黄金类工具。

9 黄金与美股长期相关性趋零。

陈瑜和于旭东讨论了黄金与美股的相关性，指出长期来看两者相关性趋近于零，黄金可以增厚资产组合收益短期受美元流动性影响，黄金与美股可能同涨同跌在经济衰退时，黄金的分散风险属性显现数字货币如比特币与美股相关性增强，波动性高于黄金，不宜视为数字黄金。

10 比特币与黄金的对比分析。

陈瑜对比特币和黄金进行了比较，指出比特币算法可能被量子计算机破解，且供给有限但市值较小，波动性大黄金历史悠久，需求多元，市场容纳量大，更适合普通投资者作为资产配置的底仓。