好消息：贷款利率降了；坏消息：存款利率也要降了

本周一行一局一会的重磅发布会，潘行长宣布了3大类10项政策。其中最为重磅的，当然是“降准降息”。

「降息」降的是什么利息？存款利息？贷款利息？如何影响普通人的钱袋子？

先上结论：都降。贷款利息降了，存款利息也将下降。

利率的多米诺效应

潘行长宣布的“降息”包括：

1、下调政策利率0.1个百分点，预计将带动LPR同步下调0.1个百分点

2、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。

3、通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率。

（简化处理，今天的文章不探讨结构性工具利率了哦）

先上图！下图是我国的利率传导机制，一起搭配着好好理解一下潘行的话。

核心框架：央行政策利率→市场基准利率→市场利率

降息的起点，是央行政策利率，也就是七天期逆回购利率，由央行直接调控。央行每日在公开市场进行7天期逆回购操作，数量会变，利率大部分情况下不会改变，央行只在必要时候调整。

央行降息，像是推倒了多米诺骨牌的第一张牌，会逐渐传导至各种利率，包括贷款利率，存款利率，债券市场利率等等，迎来全社会利率的普遍下降。

利率的传导具体有3条路径，影响着3类市场的利率：

1、货币市场利率↓

路径：7天期逆回购利率↓→DR007↓→货币市场利率↓

金融机构的融资成本会降低，银行间流动性会改善。

对普通人的钱袋子：货币基金的收益率会降低。

2、存贷款市场利率↓

路径：7天期逆回购利率↓→LPR↓→贷款利率↓→存款利率↓

潘行长提到，政策利率下调后，将带动LPR同步下调。LPR是贷款基准利率，企业贷款利率和个人贷款利率都会参考LPR来制定。此外，个人住房公积金贷款利率是央行可以直接控制的，这次下调了0.25个百分点，幅度更大。

潘行长还提到，贷款利率下调之后，要引导存款利率下调。这是因为，对于银行来说，贷款利率是他们的收入，存款利率是他们的成本，银行赚取的是存贷利率之间的净息差。收入降低后，成本自然也要下调，银行业务才能健康开展。

同时，影响是双向的，存款利率的下降，也为贷款利息的进一步下降提供了空间。

对普通人的钱袋子：好消息是，房贷利率下行，房贷压力将有所减轻。坏消息是，存款利率将越来越低，我们内心可以做好预期，要存款可以早点存，同时要琢磨一下其他替代的理财方式，比如银行理财产品、债券基金、固收+基金等等。

3、债券市场利率↓（价格上涨）

路径：7天期逆回购利率↓→国债收益率↓→债券市场利率↓（价格上涨）

政策利率下降，会带动债券收益率下降，债券收益率与价格是反向关系，对应债券价格上升。

对普通人的钱袋子：债基可能有不错的收益。需要注意的是，政策利率先影响短端利率，然后由短端传导至长端。但长端利率更多受到经济预期等其他因素的影响，短端到长端的传导不一定那么顺畅。所以降息对短端的利好更加明确。

总结

降息，以政策利率为起点，会逐渐传导至各种市场利率。对于普通人的钱袋子来说，好消息是贷款利率会降，债券投资或有不错的收益；坏消息是，存款利率也会降。

对宏观经济来说，降息能够促进投资和消费，加速经济复苏；

然而，对于微观个体来说，存款利率也将下调，给普通人的实用建议：

一方面存款尽早，另一方面，更加重要的是，为部分存款寻找更好的去处，可以适当配置银行理财或债券基金，有风险承受能力的可以小步尝试权益类资产，毕竟经济复苏的列车已经鸣笛~~

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