有色金属板块受“全球供给收缩+新能源需求增长”推动，呈现“强周期+高成长”双重属性。工业金属方面，铜矿全球缺口预计达40万吨，LME铜价站稳9500美元/吨，江西铜业、铜陵有色的铜冶炼业务毛利率提升5个百分点；电解铝因产能管控与新能源汽车用铝需求增长，库存处于五年低位，中国铝业上半年净利润同比增长60%。

新能源金属更具成长弹性，锂矿因盐湖提锂产能释放缓慢，供需维持紧平衡，赣锋锂业、天齐锂业的锂盐产品价格稳定在12万元/吨以上；稀土领域，工信部加强稀土总量管控，氧化镨钕价格同比上涨25%，北方稀土、厦门钨业的稀土冶炼分离业务营收增速超35%。操作上可采用“工业金属打底+新能源金属弹性”组合，把握周期上行与产业成长的双重红利，同时关注美联储加息节奏对金属价格的影响。