市场回顾
中美经贸会谈结果超出市场预期，不过由于权益前期已抢跑交易关税缓和，上周权益市场表现平淡。行业上，受618美妆板块电商促销催化，美容护理涨幅居前，此外，受公募基金新规影响，银行、非银金融行业走势较强。
中美经贸会谈缓和使得Q2基本面得到支撑，债市利多因素依靠资金面。随着月中买断式回购到期、交款缴税等因素影响，资金面宽松预期受到扰动，债券有所调整。截止至5月15日，1年期、10年期国债收益率分别上行2BP、4BP。
后续展望
关税暂时缓和，抢出口支撑二季度经济，近期部分相关的大宗商品价格出现反弹，相应Q2通胀也会有所改善。中长期来看中美战略脱钩趋势不变，全球需求也会受到压制。
权益：大公司在不确定性环境下的抗风险能力相对更强，叠加公募基金管理办法出台，持有大盘价值的组合可能会相对占优。
债市：基本面较难对债券形成利多，信贷改善增加资金需求，这也会增加后续资金面的波动，目前多数品种已经定价了1.5%以下的资金利率，利差保护不足。转债方面，当前估值偏高。
相关基金：$大成景兴信用债债券A(OTCFUND|000130)$ $大成景兴信用债债券C(OTCFUND|000131)$ $大成景尚灵活配置混合A(OTCFUND|003692)$ $大成景尚灵活配置混合C(OTCFUND|003693)$ $大成元辰招利债券A(OTCFUND|020676)$ $大成元辰招利债券C(OTCFUND|020677)$ $大成元丰多利债券A(OTCFUND|019372)$ $大成元丰多利债券C(OTCFUND|019373)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
