三季度债券市场经历了持续时间较长的调整，在此过程中出现了一些结构性利差扩大带来的投资机会。四季度以来市场波动性明显有所下降。目前宽松的流动性环境预计将得以持续，随着年末配置资金可能逐步回流，我们预计债券资产的回报会有所改善。

易方达基金 李一硕

2025年11月

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