市场风格快速轮动，单一资产类别表现分化加大，多资产配置的价值重新受到关注。从历史规律观察，港股市场在特定时间段往往表现出一定的季节性特征，恒生指数在圣诞节至春节前这段时间上涨概率很高，历史平均涨幅也相当可观，这为有相关配置的产品提供了不错的潜在机会。特别值得注意的是，春季躁动行情通常从12月下旬开始，相关的红利板块如金融、能源等往往会有不错的表现，这些板块的稳健特征与固收+产品的配置思路形成了较好的契合。固收+产品通过债券打底、权益增强的方式，在波动市中展现韧性，既不会错过市场机会，又不会承担太大风险，在当前这种震荡市场中显得特别合适，能够较好地满足投资者对稳健增值的需求。$摩根双债增利债券A$（000377）近一周收益0.72%，近一年回报11.26%，2025年以来净值曲线稳步向上，特别是近期在市场调整中保持了较好的稳定性。从走势图看，产品净值基本呈现平稳向上的态势，回撤控制得相当到位。与易方达增强回报债券A（110017）相比，该产品在近六个月区间内收益更优，回撤控制也更好，尤其是在市场波动加大的时候，这种优势表现得更加明显，体现了基金经理优秀的管理能力。从资产结构看，它主要投资利率债、信用债、可转债和股票，通过多层次配置争取收益、分散风险，其中股票部分主要配置那些估值合理、有稳定现金流的企业，这与春节前后的市场逻辑相吻合。在当前这个时间点，这种配置策略显得特别有价值。值得一提的是，该基金机构持有人占比接近90%，说明其策略受到专业资金认可，而且持续获得机构的增配，这也在一定程度上反映了产品的质量和稳定性。对于希望在中低波动下争取收益的投资者，这类产品值得考虑，尤其是在当前临近春节的这个特殊时点。#段永平谈茅台：当前股价“真的不贵”#