一季度,全A指数上涨1.9%,创业板指下跌1.7%,沪深300下跌1.21%,风格方面,小盘和成长风格相对占优。市场开年震荡调整。春节期间,DeepSeek的出现和电影票房超预期,带动市场回暖,AI主题成为市场热点,红利表现较弱。进入3月,因市场担心一季报业绩及关税,科技板块提前开始调整,红利和消费表现较好。本基金主要布局在以AI为主的成长板块,1-2月表现较好,3月回撤较大。短期关税导致市场出现超调,但我们坚信AI产业趋势并不会改变,主要仓位仍以科技为主,会适当降低出口链,增加内需消费板块配置。