昨天A股港股继续走强，持仓中黄金股、现金流、创业板50等表现较好，中概小幅走强，电池、白酒依旧偏弱，继续耐心等待。

今天暂无打新信息，聊聊复利话题。

我们都知道复利的威力巨大，巴菲特掌舵的伯克希尔，1965年-2024年，60年间，用复合年收益率19.9%，实现了5.5万倍的累计收益，完美阐述了复利威力。

我们今天用纳斯达克最近10年的数据，看下复利的威力。

下表为纳斯达克100（用QQQ代替）和沪深300指数年度收益率。

其中2022年，沪深300指数跌幅小幅纳斯达克100；其余9年，均是纳斯达克100跑赢沪深300，结果10年下来差异有多大呢？

沪深300累计收益率为11.35%，复合年化回报1.08%；纳斯达克100累计收益率为435.83%，复合年化回报为18.28%。

两者的年化回报差异与ROE差异非常接近。

这里再用一个更直接的例子展示。

如果我们分别在2014年底投资1万元，A组合全部买纳斯达克100，B组合全部买沪深300，那么2024年底，A组合变成了5.36万；B组合变成了1.11万，前者多赚了4.25万！

需要说明的是，过往表现不代表未来业绩，测试数据仅供参考。

【行情】

消息方面，DeepSeek同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2（普通）和DeepSeek-V3.2-Speciale（专业版），前者开源且适合做普通任务，后者不开源，仅作研究和测试，负责高难度推理任务。

从大模型对比看，DeepSeek-V3.2（普通）推理能力接近GPT-5，输出精简、成本低、响应快，经济价值高；

DeepSeek-V3.2-Speciale（专业版）极致推理能力与 Gemini-3.0-Pro不相上下，但综合推理仍存在一定差距，暂不支持视频、图像等多模态。

1日，离岸人民币快速升值，主力净流入2亿元，3398只上涨，1872只待涨，市场整体上涨0.95%，工业有色、黄金股、有色等涨幅靠前；港股通净流入22亿元，金矿和AI领涨，恒生指数上涨0.67%，弱于A股。

1日夜间，黄金上涨0.24%，白银上涨2.25%，ICE布油上涨1.51%，美国10年期国债收益率走高至4.09%，道琼斯下跌0.9%，纳斯达克100下跌0.15%，中概互联上涨1.12%。

美股中，美光科技上涨1.68%，英伟达上涨1.65%，苹果上涨1.52%，涨幅靠前；

中概美股中，网易上涨5%，阿里巴巴上涨4.42%，拼多多上涨1.89%，涨幅靠前。

老可转债卖出技巧详见《分批卖出技巧》。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。