成功的定投必须根据市场牛熊周期转换进行动态调整，那么如何判断牛熊转换?经济决定货币，货币决定市场。经济景气度向上，货币流动速度就会加快，货币供应量也会增长，即便市场估值水平很高，股市还会继续上涨;如果经济景气度向下，货币流动速度就会减慢，货币供应量自然也会减少，即使市场估值水平很低，股市也难逃下跌厄运。所以，资本市场的涨跌趋势归根结底是由经济运行方向来决定的。
　　根据美林公司的投资时钟理论，经济景气周期通常划分为四个不同阶段--衰退、复苏、过热和滞胀，其主要参照指标是CPI和GDP。由于GDP（国内生产总值）是衡量经济增长率的重要基本指标之一，CPI（消费者物价指数）是衡量通货膨胀率的重要基本指标之一。所以简单来看：衰退阶段，即CPI降低，GDP增长停滞，货币策开始放松，最宜配置债券资产;复苏阶段，即CPI继续降低，GDP增长加速，货币策保持放松，最宜配置股票资产;过热阶段，即CPI开始增长，GDP继续增长，货币策开始收紧，股票市场仍有良好表现;滞胀阶段，就是CPI继续上升，GDP增长下滑，货币策持续收紧，此时不宜持有股票资产。
　　所以，只要盯紧GDP增长率、CPI增长率等关键指标，通过GDP和CPI的变化就能大致判断出经济运行的方向和货币策的变化，从而掌握资本市场的涨跌趋势，这是开启基金定投动态调整的金钥匙。
文章来源：都市快报