一月份，A股主要指数在技术上形成了突破，在上证指数实现N连阳之后，行情呈现出放量加速上涨的趋势。在此背景下，监管果断出手，通过“降杠杆+减持ETF”的组合措施对过热行情进行压制，并取得阶段性效果。事实上，即使是各路资金想要利用A股年报公布前的真空期扩展利润空间，也不能一个月就把全年的KPI提前完成，如此急功近利，那未来的十一个月要怎么办？同期，港股表现则不温不火，月末有所冲高，但未来大概率继续围绕5月均线进行争夺，预计会通过横盘震荡的方式消化上方压力。
我的看法：监管切实履行了“逆周期调节”的表述，在低位布局释放利好，于高位减持并传递降温信号，将政策文本转化为具体操作。在A股估值高位区域主动降温的做法，确实没有什么好指摘的，但频繁直接下场干预市场，并试图让市场按照自己的既定路线发展，本质上仍然是JH经济的思维在做怪。短期来看，或能精准调控、见效迅速；但从长期而言，过度干预可能不利于市场自身调节机制的培育与健康运行，有百害而无一利。