这周债市可谓是峰回路转！在稳增长发力预期、宏观数据、降准降息预期等的助推下，债市反复震荡，10年期国债活跃券收益率本周上行了1.40BP，不过10年期国开债活跃券收益率反而下行了0.85BP，所以实际上还是涨了一些些。下周债市怎么看呢？

下周一主要是中国70个大中城市房价指数同比、11月规模以上工业值同比、11月社会消费品零售总额同比等数据要公布，这些数据如果低于预期，则利好债市，反之，则利空债市。至于一年期贷款市场报价利率（LPR）要等下下周一了。

下周初是税期，所以前面三天的资金压力会大一些。这周五央妈公告：12月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。下周到期4000亿元，净投放了2000亿元，也缓解了税期压力。所以整体资金压力相对较小，预计对资金面影响有限。同时，如果其他因素也不利的话，可能会出现一定回调，对于等待入场的资金来说，反而是相应买点。

长端利率债的性价比相对不错，特别是1年-10年国债利差已经来到45BP附近，10-30年国债利差也有40BP左右，所以相对来说，还是长端、超长端利率债更具性价比一些，更适合用来参与短期博弈。不过短期博弈机会实际上有点难把握，因为没有出现持续性的单边行情。

债券信用利差继续小幅回升，历史百分位在25.41%左右，相比低点还是有一定空间的。所以从配置角度来看，信用债还是有一定配置价值的，特别是短端信用债更稳。

简单总结，就是下周资金面可能会有小波动，但是适度宽松的货币预期已经定调，明年降准降息都有可能。其次，宏观数据、A股市场（或者说市场风险偏好）会是重要变量，还有就是公募基金赎回费率新规。

不过，债市已经处于合理估值区间，性价比还是不错的。当然了，也需要指出的是性价比较高，不等于马上就涨，性价比低也不代表不能涨，关键在于资金如何定价、目前来看，债市还是震荡为主，暂时难以出现单边行情，需要一定的耐心，以及看看有没有高抛低吸机会。

大方向上，阳光个人年底倾向于适度做多纯债基金。同时，混债基金（固收+）继续侧重长期绩优、中低波动的为主，个人整体基金思路侧重股债均衡，鸡蛋不放在一个篮子里。

周日债市复盘前瞻，我们不见不散~

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