新的一个月开始了！今天债市虽然不强，但是整体相对偏暖一些的。目前10年期国债活跃券收益率延续下行。

敲黑板，先说重点！

（1）这两天制造业PMI数据相对较弱，对债市支撑较为明显。不过月初资金面也是超预期的偏紧，所以整体其实也算是对冲了。债市处于相对合理的估值区间，预计10年期国债活跃券收益率在1.75%-1.85%区间震荡，属于上有顶下有底。

（2）12月主要变量之一估计还是公募基金赎回费率新规，何时落地，以及实际标准是否符合市场预期。其次，就是预计明天17点公布的央妈买债规模了。当然了，还有就是股债跷跷板效应虽然有所减弱，但是依然在影响债市。

（3）接下来债市怎么看呢？阳光个人认为可以维持适度乐观的态度，纯债基金做多的机会大于风险了，但是要注意以防还有一跌（因为还有一些变量没有落地），所以留一部分仓位灵活机动。其次，低利率时代，还是个人还是倾向于提升混债基金（固收+基金）配置，特别是长期绩优、中低波动的，持有体验相对更好一些。阳光个人延续股债均衡（以及侧重固收+基金）的配置思路。

个人债基动作：

（1）今天阳光个人继续加仓中邮睿信增强债券，近1年涨幅15.37%了，上周五更是爆蛋51个，展现出很强的爆发力，是一只优质的固收+基金。近2周市场出现阶段性回调，中邮睿信的净值也有所回撤，相对来说价格更便宜，机会也更明显。所以在这个区域附近，个人选择多加一些仓，捡一些优质筹码。中邮睿信和中邮纯债恒利由同一位基金经理管理，一个风格更稳，一个更积极。中邮睿信属于进攻性更强的那只，因为除了42%的可转债仓位外，还有20%的股票仓位，所以波动相对较大。不过它的回撤控制还是比多数同策略基金好一些，而且长期超额收益显著，近5年涨幅34.57%，大幅跑赢同类平均的16.52%。个人继续分批进场。

（2）今天阳光个人加仓银河领先债券A，近1年涨幅4.79%，上周五也爆蛋了10个，是全市场中少数长期稳健增长、波动较低的固收+基金（历史数据显示：成立以来连续12年实现正收益，近10个季度也保持季季正收益，波动非常小）。另外，它的可转债仓位调控是严格按照回撤目标进行的，基金表现出良好的回撤控制能力，不仅近1年回撤0.62%，而且过去10年里每年回撤均小于2%（包括22年债市大跌的时候），整体呈现出能涨抗跌的特点，所以持有体验更好。银河领先债券是如何做到的呢？纯债部分主要配置利率债和高等级信用债，并积极参与长端利率债的波段交易；可转债部分则延续“双低”策略，把握行业轮动机会。值得一提的基金还借助量化模型优选个券，执行效率更高。再加上由金牛基金经理掌舵，投研实力更强，综合表现确实出色，个人继续选择分批入场。

尾盘产蛋预估：纯债基金小涨小跌都有，混债基金大多数有望产蛋（上证指数上涨0.38%，中证转债上涨0.08%）。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！

基金吧：$中邮睿信增强债(OTCFUND|002474)$、$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$、$银河领先债券A(OTCFUND|519669)$、$银河领先债券C(OTCFUND|017763)$、$永赢稳健增强债券C(OTCFUND|014089)$、$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$、$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$、$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$、$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$、$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$。#3800点的A股值得加仓吗？##12月你看好哪条投资主线？##12月基金投资策略##选基攻略##好基已就位#

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