午后A股延续涨势，债市继续震荡偏弱行情，但是跌幅有限。10年期国债活跃券收益率上行仅0.30BP。

敲黑板，先说重点！

（1）今天股债跷跷板效应还是比较明显的，随着上证指数的上涨，债市承压明显，不过债市实际跌幅有限。一方面可能是目前市场风险偏好有一定分歧。其次，债市经历了阶段性震荡回调之后，债市估值还是比较合理的，再加上资金面也相对平稳，基本面预期也不高，所以也没有大跌的基础。

（2）另外，有不少读者朋友留言问：为什么上周五股债跷跷板没有起作用？一方面是股债跷跷板只是影响因素之一，另一方面年内降息预期下降，对股债市场都是相对不利的，再加上市场观望情绪浓厚，资金做多意愿较弱等因素影响。所以理论上一个利好因素，未必就等于市场实际走势，利空利多只是其中一个力，市场走势是多个力综合作用下的结果。

（3）那么债市还有机会吗？短期还是以震荡思路来应对债市波动，等待增量信息出现。纯债基金方面，阳光个人倾向于以配置为主，侧重信用债为主的短债/中短债基金更加平稳，长端利率债等短期博弈空间暂时不大。今年甚至明年，阳光个人还是会重点配置混债基金（固收+）基金，特别是长期绩优、中低波动的混债基金，高波动的混债基金也可以考虑适当高抛低吸，落袋为安为宜。个人整体思路还是股债均衡（以及侧重固收+基金）的均衡配置思路。

个人债基动作：

（1）今天阳光个人继续加仓中邮纯债恒利债券C，近1年涨幅10.78%，已经连续7个季度跑赢同类平均且均实现了正收益，近5年涨幅更是高达36.49%，是一只长短期业绩都很能打的固收+基金。中邮纯债恒利主要以纯债打底，可转债仓位在46%左右，所以进攻性相对更强一些，不过回撤控制依然很出色，近1年回撤仅2.51%，所以夏普比率为2.33，整体呈现能涨抗跌的特征，另外，中邮纯债恒利的管理费率也是同类基金中最低一档的，更有利于为投资者创造超额收益。上周可转债市场回调的时候，中邮纯债恒利的回撤明显低于其他混债，基金经理的回撤控制能力还是很出色的。这两天可转债市场出现明显反弹，个人顺势再加一些。

尾盘产蛋预估：纯债基金多数碎蛋，混债基金多数产蛋（上证指数上涨0.99%，中证转债上涨0.33%）。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

每天14点30分债市尾盘分析，我们不见不散！

基金吧：$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$、$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$、$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$、$长城短债C(OTCFUND|007195)$、$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$、$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$、$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$、$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$、$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$、$富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$。#3800点的A股值得加仓吗？##选基攻略##11月基金投资策略##好基已就位#

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