周末有点事，所以耽搁了。废话不多，下面就是今天的正题，下周债市前瞻！

先来看一下10月27日-31日的资金面，这周既是税期，又是跨月，所以整体压力比较大的。不过逆回购和zhengfu债券净缴款压力均低于过去的中位数，所以这一方面压力不大。

而且下周一MLF到期是7000亿元，这周五17点30分的时候央妈已经公告：10月27日将开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。所以等于净投放了2000亿元，所以央妈维持呵护态度的话，资金面虽然会有扰动，还是有望逐渐走松的。

其次，周五晚上还有一个情况就是，美国9月CPI同比超预期的低于预期，10月30日美联储降息25个基点的预期进一提升，已经高达99%以上了。所以国内货币宽松预期也会提升，利好债市。

重要宏观数据上，周五会公布10月制造业PMI数据，市场预期是低于前值以及50荣枯线，所以如果不出意外的话，基本面依然利好债市。

当然了，这周的海外因素缓和，周末进展还可以，还有稳增长发力预期，所以对债市是不利的。以及从A50期货来看，就是下周A股市场预计高开，如果高开高走的话，股债跷跷板也会对债市产生制约。

不过，目前利率债的性价比较高。另外，10年-30年国债利差依然处于30BP以上，1年-10年国债利差则低于40BP，所以相对的1年期国债、30年期国债更具性价比。换一句话说，就是求稳短债，求进30年国债。

信用利差继续缩小，从上周五的28.43%压缩到24.89%，相对于利率债受到股债跷跷板的强烈影响，信用债从9月底开始涨多跌少，更早地走进了修复行情。所以相对来说，配置体验会更好一些。

再加上一个公募基金赎回费率新规迟迟没有落地，这些因素的变化共同推动的债市行情。综合来看，阳光个人认为当下债市处于震荡修复阶段，虽然没有大的风险或是趋势性行情，想要进一步拉升，仍需要新的利好刺激，或是潜在利空落地。

个人基金策略上，其实还是股债均衡配置思路，一方面维持纯债基金的配置，另一方面积极参与混债基金的配置，以及适度参与股基的短期博弈。大家是怎么做的呢？

周日债市复盘前瞻，我们不见不散！

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