10年期国开债活跃券收益率已经连续2周下行了（即债市上涨）。长端利率债的短期趋势也出现了明显的走强迹象，所以近期债市实际上已经处于修复行情。那么下周债市会继续涨吗？

下周税期还没有到，逆回购到期、政府债缴款压力都相对较小，所以资金面大概率延续平稳，甚至适当宽松。相对来说，日内压力较大的周二，几乎没有压力的是周三。

财经日历显示：下周一会有贷款市场报价利率（即LPR），三季度GDP同比、9月社会消费品零售总额同比、9月规模以上工业增加值同比等数据公布。目前LPR利率不变，其他数据略低于前值的预期较高，所以结果符合预期的话，理论上偏利好债市。

另外，很久没有跟大家聊债券性价比了。之前就说过债市进入了较高的性价比阶段，但是迟迟没有上涨。那么现在债市性价比怎么样呢？

性价比相对适中的同时，利差明显走阔。特别是10年期国债-国开债，10年-30年期国债的利差明显偏高，还没有回到合理区间，所以这也是近期10年国开债，30年国债涨幅明显高于10年期国债的原因，预计后续依然会表现更强一些，修复空间较大。

另外，信用利差从9月30日开始逐渐缩小，信用债为主的债基差不多也是从这个时间点开始修复行情的。以2024年以来的区间来看，信用利差压缩空间还是有一些的。结合利率债性价比综合来看，配置价值也是较高。

那么下周还有哪些变数呢？

周五晚上美股市场、A50期指、恒生科技指数均上涨，下周一A股市场大概率会高开，应该会对债市早盘产生一定的压制作用，可能还会有较强的股债跷跷板效应。

还有TACO交易可能反复，以及预期往好的方向发展的公募基金赎回费率新规等。所以利空和利好交织，阳光个人预计债市短期可能有所反复，但是不改大方向已经处于修复阶段，并且周一资金面、宏观数据等利好的话，债市也可能上涨。

因此，个人债基策略上近期倾向于纯债基金（包括10年、30年利率债基金）配置价值较高，短期博弈仓位不宜过高，持仓待涨或是适度加仓的策略更适合当下。大家怎么看呢？

周日债市复盘前瞻，我们不见不散~

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