午后债市震荡走势，整体延续上涨！目前10年期国债活跃券收益率下行0.75BP。

敲黑板，先说重点！

（1）咱们什么时候会降息？今天公布的9月LPR维持利率不变是符合预期的，虽然有观点认为咱们今年降息概率很低。但是美联储接下来预计还有2次25个基点的降息，以及经济复苏仍需货币宽松的环境，所以4季度还是有预期的，如果资金一致抢跑预期，那么实际上降不降息其实并不重要，或者说有望先冲高再回落。

（2）接下来债市怎么看呢？资金面因素正在逐渐变得有利于债市，基本面也对债市有支撑，股债跷跷板则是相对不利（或者说市场的风险偏好预期）。另外，还有一个悬而未决的利剑在头上，那就是公募基金费率实际会怎么变，这可能是资金不敢轻易入场的重要原因。所以大方向上，还是两手准备为宜。

（3）一方面当前处于债市性价比高，但趋势反复的震荡阶段！阳光个人倾向于瞄准10年期国债活跃券收益率1.80%上方、30年期国债活跃券收益率2.10%上方的高性价比配置区间，积极布局。其次，中低仓位，阳光个人倾向于近期也可以逢跌分批提升仓位至50%以上。另一方面如果债市持续低迷，该怎么办呢？这就是阳光个人为什么强调今年以混债（固收+）基金配置为主的原因了。做得好的固收+基金能够在股债市场中左右逢源，不说大富大贵，但是赚一些还是很有希望的。个人更加侧重中低波动的长期绩优固收+的配置，高波动的固收+基金由于波动较大，也要注意适当高抛低吸。

（4）阳光个人今年核心策略：“股债适当均衡配置（或者侧重配置固收+基金），部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸。”。具体看个人偏好。

个人债基动作：

（1）今天阳光个人大额加仓景顺长城稳健增益债券C，这只固收+基金近1年涨幅8.11%，连续6个季度实现正收益（并且连续6个月稳稳收蛋），而且涨多跌少，回撤小，今年来最多连跌3天，下跌后修复速度快，净值屡创新高，整体攻防兼备。景顺长城稳健增益债券C以债券持仓为主，同时通过15%的股票仓位进增强收益，覆盖A股和港股多个行业，实现了跨市场、跨行业的分散配置，持仓结构比较均衡。今年来股市涨得比较多了，进入轮动分化阶段，择时难度增大，想要参与又不想承受太大波动，这一类长期绩优的固收+基金会是更稳妥的选择。目前个人持有收益率为1.28%(多次加仓降低风险的同时，也稍稍拉低了收益率），持有体验还是很不错的，趁着近期市场震荡回调，应该是不错的入场时机，个人趁机再加一些。

尾盘产蛋预估：除了信用债为主的中长债基金可能少数碎蛋外，纯债基金多数有望产蛋。混债基金预计产蛋的不到一半（上证指数下跌0.21%，中证转债下跌0.70%），17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

14点30分左右债市尾盘分析，我们不见不散！

基金吧：$景顺长城稳健增益债券C(OTCFUND|016870)$、$景顺长城稳健增益债券A(OTCFUND|016869)$、$永赢稳健增强债券C(OTCFUND|014089)$、$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$、$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$、$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$、$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$、$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$、$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$、$富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$。#九月基金投资策略##好基已就位##选基攻略##操作笔记#