债市反复震荡，机会在哪里？

敲黑板，先说重点！

（1）10年期国债新券和旧券。10年期国债活跃券收益率目前是250004.IB，目前是1.7010%，实际上成交笔数更多的已经是新券250011.IB，目前是1.6810%。那么参考哪一个呢？后者的位置会更符合市场预期一些。不过10年期国债的涨跌参考前值还是更准确一些，因为有些平台的250011.IB收益率显示是下行了1.5BP左右，等后者正式成为新的活跃券就不会有这样的困扰了。

（2）从午盘的投票来看，倾向于加仓的读者朋友比例为39%，倾向于持仓不动的读者朋友比例为48%，倾向于减仓的读者朋友比例为13%，也就是大方向上大家还是谨慎偏多的。当然，也可能是暂时没有更好的选择。

（3）资金面中性偏松一些，不过资金价格偏贵一些！除了性价比之外，更多的可能是近期没有什么利好，反而有一些变数存在。比如这周六的制造业PMI，月底待公布的央妈是否开启买卖国债等等。所以短期会有明显的反复迹象。午后的拉升，可能跟证券（机构）午后转为买方力量有关，目前长端利率债的趋势并不明朗，所以阳光个人延续短期观点：接下来长端利率债横盘震荡概率较大（阶段性涨跌差不多），中短端信用债有望延续震荡偏暖（阶段性涨多跌少，不是每天上涨）。

（4）个人债基策略（仅供参考，自行决策）：其实阶段性的债基策略是维持一致的。长端利率债基金逢调买机更好一些，现阶段小加为主，大方向侧重相对位置的高抛低吸。信用债为主的短债/中短债基金，正常考虑。混债、固收+基金侧重中长期持有，均衡配置。具体看个人偏好了。核心策略维持“部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸”。

个人债基动作：

（1）今天阳光个人加仓东财瑞利债券C，全仓利率债，而且测算久期3-5年，近1年涨幅5.42%，跑赢了所有的3-5年利率债指数基金，算是加强版的3-5年利率债指数基金了，而且不仅是收益，回撤控制也更好一些，近1年最大回撤仅1.00%，性价比很高的主动债基。东财瑞利是怎么做到的呢？策略上，及时把握债市的新阶段特征，即对资本利得的依赖程度显著增大，波段交易的重要性显著提高。所以基金经理积极调仓（包括久期、杠杆、持仓期限结构和持仓券种结构等），侧重稳中有进。还是7天免赎回费的，更加方便灵活，趁着债市震荡回调，个人再捡一些低价筹码。

A股市场午后又回落了一些，不过上证指数、中证转债还是小涨的。10年期国债活跃券收益率持平，双债局部有所回升。

债基预估：小涨小跌为主。17点30分还有一次收盘预估。

个人股基部分：维持13点30分左右股基观点不变。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！

基金吧：$东财瑞利债券C(OTCFUND|018445)$、$东财瑞利债券A(OTCFUND|018444)$、$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$、$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$、$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$、$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$、$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$、$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$、$长城短债C(OTCFUND|007195)$、$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$。#选基攻略##降息！LPR集体下调#、#记录我的五月操作##操作笔记#