基金在一季度持仓总体维持稳定，持仓主要为 AI、农林牧渔，仓位维持在 90%以上。

市场展望：为随着外部环境不确定性增加，扩内需政策大概率会进一步加码对冲外部影响，政策有望渐进式加码发力，未来国内经济预期有望逐渐企稳修复。当前 A 股主要宽基指数的市场估值依然处于合理区间，A股指数有望呈现震荡格局。

AI：国产算力迎来需求爆发的阶段。除了算力外，端侧 Ai 会是大模型落地的最佳场景之一，手机、耳机、眼镜、玩具都有望接入大模型，使用体验得到极大的提升，未来有望出现爆款产品，从而带来相关行业的投资机会。

种子板块：行业整体仍然受粮价不景气而承压，高库存仍需消化，周期正在逐渐探底的过程中。在全球贸易摩擦加剧背景下，粮食贸易或受阻，叠加国内粮价托底政策，粮价有望启动上行，对种子板块形成利好支撑。总体来说，在看到行业压力的同时，也看到了周期触底的曙光。部分优秀种企业绩也有望实现逆周期增长，育种新技术正在实现从零到一的渗透，头部种企的竞争力将进一步强化。