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基金的投资策略采取“长期竞争力+隐含回报”的框架，以自下而上个股选择均衡配置为主，从核心竞争力、成长空间、周期位置、隐含回报四个维度选股，并优先从核心竞争力、经营周期两个维度提高选股胜率，更加注重持仓公司是否具有“不可或缺、

不可替代、不可复制”的特性，同时把握未来2至3年的经营周期则有助于提高组合的效率。

展望后市，尽管美联储降息周期面临潜在的风险扰动，但全球流动性边际宽松趋势未发生改变，港股估值仍具有性价比，资金方面也可能受益于全球资金的再平衡；基本面方面，虽然二季度出口面临较大的关税风险，但国内政策有所储备，内需有望形成对

冲。从周期位置而言，即使短期市场可能面临波折，中期企稳复苏仍然是大概率事件。整体来看，权益市场依旧兼具一定的赔率和胜率，值得积极把握。从行业层面，看好AI应用、动力电池、高端机床、两轮车、风电、养殖、快递、电解铝等。