五一假期还是很开心滴！明天债券要开市了，我们要注意哪些因素呢？

还是先看宏观数据！5月6日会公布4月财新服务业PMI数据，预期是51.8，还是比较高的；5月9日-5月15日期间会公布金融数据；5月10日则是公布4月CPI数据，市场预期-0.20%，相对预期较低。

其次，虽然是月初，但是周二的资金面压力会比较大！在这一天累计到期1万多亿，周三则是到期5000多亿，所以央妈的呵护力度很重要。另外，周四、周五没有逆回购到期，压力应该会比较低。

还有就是懂王的动作，影响关税和美联储降息2个方向！目前市场对于5月8日凌晨2点的美联储利率决定普遍预期是维持利率不变。

长端利率债性价比百分位处于去年9月降息以来的较低位置，而且10年期国债活跃券收益率下行至1.6210%，距离前低1.5825%不到4BP的空间，短期性价比相对较低一些。

跟利率债不同的是信用利差反而是扩大了一些，原因是修复速度相对较慢，所以反而信用债性价比有所提升。

大方向上，阳光个人延续短期观点：长端利率债横盘震荡概率较大（阶段性涨跌差不多），中短端信用债有望延续震荡偏暖（阶段性涨多跌少，不是每天上涨）。

个人债基策略上，阳光倾向于在高波动债基整体仓位不高的情况下，小仓位参与长端利率债基金的短期博弈，而且增加对混债、固收+基金的持仓比例，并留一部分仓位等待更好的加仓机会。核心策略依然是“部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸”。

债市下周前瞻，每周末不见不散~

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