债市延续窄幅震荡，越跌机会越大？

敲黑板，先说重点！

（1）接下来重点关注2个变数！一是月底相关的会，看看是否会超市场预期，刚刚突发消息今天已经开了，从股债市场的变化来看，应该没有什么超预期的东西；二是4月份的宏观数据（更多的是5月份公布），看经济受海外因素的影响有多少。

（2）其次，MLF超额续作下，虽然降准预期可能短期有所降息，但是资金情绪中性偏松，整体对债市还是比较友好的。说明财政+货币的配合发力下，资金面不会持续过紧，甚至会偏松一些。

（3）接下来债市怎么看？债市仍处于多空相对均衡，大方向上利好未尽，整体并不悲观。当然了，私心一点的话，个人反而希望短期适当回调，反而博弈空间更大一些。目前长端利率债的短期延续较弱，阳光个人延续短期观点：接下来长端利率债横盘震荡概率较大（阶段性涨跌差不多），中短端信用债有望延续震荡偏暖（阶段性涨多跌少，不是每天上涨）。

（4）个人债基策略（仅供参考，自行决策）：在高波动债基仓位较低的情况下，10年期国债活跃券收益率1.65%上方考虑小仓位试多，并留一部分仓位等待更好的买点！另外，就是混债、固收+基金也有阶段性机会，但是注意回撤也不要太大的，以及长期绩优的，避免盲目追涨，具体看个人风险偏好。核心策略延续“部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸”。

（5）周日银行间债券正常交易提醒！2025年4月27日（星期日）债券交易、清算和结算业务正常进行。由于场外债基周作等同于下周一的15点00分前买卖，所以午盘和尾盘不做更新，个人会直接在17点30分左右更新收盘预估和分析。

个人债基动作：

（1）今天阳光个人建仓汇添富稳乐回报债券发起式A，昨天爆蛋24个，近1年涨幅6.47%，大幅跑赢同类平均（近1年涨幅4.57%），而且回撤控制也很不错，近1年最大回撤仅-2.01%，比长端利率债基金回撤更小一些，整体攻防兼备的固收+基金。汇添富稳乐回报主要持仓利率债，辅以20%的股票仓位进行增强。并且港股以互联网和医药等成长类资产为主，A股配置银行等红利类资产，侧重均衡配置，分散风险。目前规模较小，反而有利于基金经理灵活操作，而且是发起式基金，3年后才需要考虑可能因规模清盘的问题！个人今天顺势先建个仓，后续看情况再加。

A股市场午后有所回落，上证指数小跌，中证转债上涨，10年期国债活跃券收益率从上行转为下行，利率债整体多云。

债基预估：超长期国债基金有望恐龙蛋，信用债基金部分可能碎蛋。17点30分还有一次收盘预估。

个人股基部分：维持13点30分左右股基观点不变。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！

基金吧：$汇添富稳乐回报债券发起式C(OTCFUND|018768)$、$汇添富稳乐回报债券发起式A(OTCFUND|018767)$、$汇添富中债7-10年国开债E(OTCFUND|020591)$、$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$、$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$、$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$、$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$、、$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$、$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$、$长城短债C(OTCFUND|007195)$。#操作笔记#、#选基攻略#、#港股腾讯首次成为公募基金第一重仓股#