3月份，新增贷款等金融数据好于预期，但物价和进口等经济数据仍然较为疲软，可以理解为，情况已经有所变好，只是暂时还没有传导到消费端。
本来属于还不错的恢复进程，却在4月初遇到了意外波折，美国对全世界大部分国家加征所谓的“对等关税”，并对我们尤其“特别关照”，又给我们重新增加了宏观方面的不确定性。
单纯从股市角度，近期我们应对较好，在各方面团结努力下，A股除了第一天大跌，后面连续5个交易日反弹。不过，最终基本面，仍要关注“国产替代”和“扩大内需”的进展，以及关税问题的最后处理。建议按照“今年GDP增速少增长1%-1.5%”的假设，对有关上市公司的利润和估值进行重新测算。
卓越的龙头公司，可能会有更好的业绩韧性，能帮助我们更好穿越经济和股市的牛熊。