三、风险控制：四大防线

1. 资产类别风险隔离

- 债券类抗跌：65%债券类在2008年金融危机、2020年疫情等极端行情中回撤不足5%，而权益类（35%）回撤约30%，整体组合最大回撤控制在15%以内。

2. 权益类低波动

- 红利低波特性：华泰和南方的波动率（年化12%-15%）显著低于沪深300（年化20%），最大回撤（18.8%）也小于沪深300（46.7%）。

3. 流动性管理

- 短债+现金：嘉实短债（20%）+现金（建议保留5%-10%），可应对组合30%的赎回压力，避免被迫低价抛售资产。

4. 信用风险防范

- 纯利率债占比高：东方中债（30%）投资政策性金融债，无信用违约风险；交银双轮动（15%）投资城投债、产业债，需关注信用评级（优选AAA级）。