上周债市整体呈现震荡回调格局，受通胀数据超预期及地缘政治扰动影响，长端利率承压上行，收益率曲线呈现“熊陡”形态。具体来看：
1、央行公开市场净回笼 2511 亿元，延续节后回笼节奏，但资金面整体保持宽松平稳。隔夜回购利率（R001）微幅上涨，但仍运行在 1.4% 下方，流动性整体较为宽松。（新浪财经 26.3.15，指数的过往表现不代表未来，也不代表市场及产品的未来表现。基金有风险，投资需谨慎。）
2、2月CPI同比涨1.3%超预期，叠加中东局势导致原油价格飙升，引发“再通胀”担忧，压制债市情绪 。外贸数据强劲，出口同比增21.8%，市场对经济修复预期有所升温 。2月社融数据显示，企业部门融资需求尚可，但居民部门信贷依旧疲软，呈现出结构性分化特征。（新浪财经 26.3.10）
上周收益率曲线走陡，市场分化明显，受“同业存款利率或下调”传闻影响，配置盘对短端品种需求较强，短端收益率稳中有降，长端则大幅上行。具体来看，1年期国债收益率下行0.9bp，10年期国债收益率全周上行约3bp，收于1.81%-1.82%区间，30年期国债收益率上行超过8bp，调整幅度最大。（同花顺 26.3.13，指数的过往表现不代表未来，也不代表市场及产品的未来表现。基金有风险，投资需谨慎。）
短期来看，市场情绪仍偏弱，地缘政治风险和油价走势是主要扰动项。长端债券可能继续面临供给压力和情绪波动的挑战。中期来看，国内经济修复基础尚不牢固，货币政策宽松基调未改，流动性保持合理充裕，债券市场面临的顺风环境仍有支撑。
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