今天是除夕，先祝各位投资者马年马上发财！2026年，至少上半年，股市还是积极可为的，下半年适当留意风险。

今天港股是开盘交易的，上午交易半天，下午休市，接下来交易日是大年初四，2.20日。根据过往经验来看，港股比较容易在南向通休市的时候发生了一些猛烈的脉冲，尤其是容易先涨后跌。

今年港股，比较艰辛。所谓艰辛，也就是也不是完全没有机会，但是行情比较割裂，比如今年涨的比较好的板块，并不是大家比较熟悉的，主要是恒生消费和（YTD 13%+）恒生医药（YTD 11%+）；大家最熟悉的恒生科技今年表现是最差的，年内-3%：而港股红利在两者之间表现不好不坏，但至少是正回报。

最近我一直在提传统经济相较于之前的AI受益股（主要是科网股）的反击，这些传统经济其实也在利用AI改变效率，但同时又有其难以撼动的护城河（如资金、土地、资源的垄断），这些护城河，比一些“软一些”的东西如软件、互联网等，被短时间内瞬间替代的风险要小很多。

而比如像港股的互联网公司，虽然也是AI的受益者和主推者，但是最近比如能看到大模型的红包大战等等，说明当前竞争还很激烈，任何一家都很难说自己已经领先。

最后再提示一下，今晚美股休市一天，不是因为人家也过除夕，是正好赶上了华盛顿诞辰的总统日假期。明晚是照常开市交易的。

（不作为投资依据）

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