当主权信用货币长期超发、实际利率中枢下移时，黄金的角色从避险工具转变为跨周期货币价值校准器。央行持续增持黄金是对法币体系长期购买力衰减的结构性响应，而非短期对冲行为。历史数据显示，全球广义货币扩张速度显著高于黄金名义涨幅，凸显黄金作为终极价值储存载体的稀缺性。

白银兼具工业需求（如光伏导电浆料、新能源汽车电气化）和贵金属金融属性，价格弹性显著高于黄金。全球绿色基建投资加速（如光伏装机量年增20% ）为白银提供了强劲的工业需求支撑。当银金比处于历史高位区间时，白银易出现工业景气上行与金融属性补涨的双轮驱动行情。

铜是衡量实体经济活跃度的关键商品，其需求直接映射电网升级、电动车渗透率等硬需求。当前铜价创历史新高，反映全球资本开支从虚拟经济扩张转向实体基础设施重建的范式切换。矿山供给刚性（如品位下降、新矿投产滞后）叠加能源革命需求，使铜成为不可替代的基础性战略资源。

锂、钴、稀土等小金属的核心矛盾已从产能过剩转向关键矿产开发权、冶炼权的高度集中。地缘政治背景下，南美盐湖协议、非洲钴矿出口管制等因素加剧了供给约束。价格中枢上移反映国家战略安全成本、技术路线锁定风险及长单议价权的再分配。

矿产资源类资产估值逻辑从储量/品位的静态估值转向对资源国政策稳定性、esg合规成本等动态折现。关键矿产国有化倾向抬头、出口限制常态化背景下，优质矿权的稀缺性更具制度性溢价。资源禀赋质量、跨境运营韧性及绿色开发能力成为矿业公司估值分化的决定性因子。