央行持续购金已从传统的储备多元化转向主权资产的再配置，黄金正成为国际货币体系的底层信用锚。黄金的定价逻辑逐渐内嵌地缘政治稳定性、美债流动性溢价等非利率变量，形成不可逆的范式迁移。全球法币超发与黄金稀缺性长期背离，凸显黄金在主权信用体系中的独特地位。

白银不仅具有货币属性，还受工业需求驱动，尤其在光伏、新能源电子领域的应用加速时，价格波动显著。白银的价格受工业景气度影响更强，与铜等周期性有色金属的联动性远超黄金。当能源转型加速，白银易出现商品逻辑主导的估值跃迁，形成与黄金不同的价格驱动机制。

铜价已超越传统的“中国基建 全球补库”解释，进入“全球能源基础设施重置”定价阶段。电网升级、电动车渗透、氢能设备等领域的刚性需求正在重塑铜的供需结构。铜的战略资源属性逐步强化，与黄金等贵金属共同被纳入全球资源争夺序列。

伦敦金/银期货与内盘流动性在假期休市期间呈现周期性断层，节后跳空现象频现。离岸定价权与在岸资金响应存在显著时滞，跨境套利效率成为检验市场成熟度的重要指标。交易基础设施的时区差异、结算规则和参与者结构差异是定价摩擦的核心原因。

国有大行收紧个人贵金属账户管理，实质是对账户沉淀资金隐性汇率风险的监管盲区进行校准。政策协同性与央行购金行为形成双向印证，显示官方与商业机构对风险认知的趋同。调整背后反映银行资产负债表中未被充分计量的跨境风险敞口问题。

传统婚庆金饰、节庆馈赠场景增速放缓，标准化实物金条需求快速提升。消费者关注权属清晰度、交割确定性与二级市场可退出性，购买行为从社会认同驱动转向财产权利确权驱动。渠道价值重心从销售能力转向资产托管与合规服务能力，反映居民财富管理行为的法理化升级。