资金面：

今日开展1055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，同时有4020亿元逆回购到期，据此计算，今日净回笼2965亿元。

债市简述：

今天债市行情依旧有点震荡，其中利率债有点弱，目前10年期国债活跃券收益率有所上行，而信用债和同业存单表现相对较好一些。A股市场全面反攻，股债跷跷板效应还是比较明显的。资金面来看，公开市场连续2个交易日净回笼，资金面依然稳中有宽。重要资金DR001加权利率为1.31%左右，相对便宜。资金情绪则延续重新，可能受春节流动性需求影响，对债市延续中性偏利好。情绪面来看，双债成交情绪变化不大，利率债偏暖，信用债还是偏冷。成交笔数有所回落，资金参与积极性一般。机构行为方面（利率债），银行、保险买方力量较强，证券和基金卖方力量较强，多空相对均衡，配置盘较强，对债市相对中性。今天债市又震荡了，局部利好未能推动关键位置突破。同时，也没有明显的利空因素影响，债市暂时没有大跌的基础，后续有望继续震荡上行。

利率债：4红14绿，雨天

信用债：11红8绿，晴天

同业存单：3红13绿，雨天

可转债：晴天

观点速递：

华泰固收称，近日，传统“看股或商品做债”策略失效，背后源于两大力量交织：一是大宗商品价格剧烈波动，其通胀效应与经济影响背离，对债市压制有限；二是分红险需求膨胀，带动居民“存款搬家”资金流入股债，形成“股债同温”格局。展望后续，债市短期修复后转为震荡为主，十年国债1.8%之下空间有限，建议谨慎追涨。

A股行情简述：

市场早盘冲高回落后，又再度震荡拉升。三大指数盘中翻绿，创业板指此前一度涨超2%。沪深两市半日成交额1.6万亿，较上个交易日缩量385亿。从走势规律来看，此类冰点后的修复行情，通常持续2-3个交易日后，市场会迎来下跌整理的诉求，以完成二次探底的构建动作。本周整体仍倾向于修复后整理的节奏，短期不宜追高，节前这波修复更适合作为仓位调整的窗口，逢反弹降低仓位，观望后续量能与支撑位的有效性。而二次探底完成后，市场有望迎来更具持续性的上涨，下周或将出现节前布局的最佳窗口期，这也是本轮节前最后一波布局机会的核心逻辑。

净值预估：

$摩根双债增利债券C(OTCFUND|000378)$预估净值上涨0.49%，预计收蛋49个。

$摩根双债增利债券C(OTCFUND|000378)$大致以50%的信用债作为组合的“压舱石”和收益基石，然后叠加约30%的仓位配置可转债，最后约20%的仓位直接投资于股票，这个“50%信用债+30%可转债+20%股票”的黄金配比，既保证了组合有足够深厚的债券“安全垫”，又通过可转债和股票两层递进的权益暴露，构建了收益的“增强阶梯”。 

$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$ $工银双玺6个月持有期债券A(OTCFUND|011091)$ $广发恒荣三个月持有期混合A(OTCFUND|011192)$ $国泰瑞悦3个月持有债券(FOF)(OTCFUND|016644)$ $国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$  $德邦短债C(OTCFUND|008449)$