#热点快闪：AI投资选择题，你更看好哪个？# 选择了“看好算力，把握需求预期”

——聚焦半导体设备ETF的布局逻辑

一、AI投资的分岔路口：算力与应用之争

2026年的AI投资市场正经历一场深刻的范式转移。当OpenAI的GPT-5模型参数突破万亿级，当自动驾驶汽车开始在城市道路进行L4级测试，AI产业已从"技术验证期"进入"价值兑现期"。此时，投资者面临一个关键选择：是继续押注算力基础设施，还是转向应用层落地？

算力派的核心逻辑依然坚实：

大模型训练成本呈指数级增长，单次训练费用已突破千万美元门槛

全球AI服务器出货量年增速保持40%以上

先进制程芯片产能持续紧张，晶圆代工龙头资本开支创历史新高

但应用端正在展现新的可能性：

企业级AI解决方案渗透率在金融、医疗领域已达15%。

消费级AI硬件（如智能眼镜、机器人）出货量季度环比增长超30%。

应用层公司平均估值溢价率较基础设施公司高出25个百分点。

二、半导体设备ETF：连接算力与应用的中枢

易方达半导体设备ETF联接C（代码：021894）提供了一个独特的投资视角。这只跟踪中证半导体产业指数的基金，其持仓既包含光刻机、刻蚀机等算力基础设施的核心设备，也覆盖半导体测试设备、封装设备等支撑应用落地的关键环节。

核心投资逻辑：

技术迭代的确定性：半导体设备是摩尔定律延续的物理基础。当前EUV光刻机单台售价1.5亿美元仍供不应求，反映出技术进步的刚性需求。

国产替代的加速度：在28nm及以上制程设备领域，国产化率已从2020年的5%提升至2026年的35%，形成明确的成长曲线。

需求结构的多元化：除AI芯片外，新能源汽车、工业互联网、物联网等新兴领域对特色工艺设备的需求正在爆发。

三、ETF投资的三大优势

1. 分散技术路线风险

半导体设备行业存在明显的技术路线分化：

光刻领域：EUV与多重曝光技术并行

刻蚀领域：CCP与ICP技术路线竞争

检测领域：光学检测与电子束检测互补

通过ETF投资可避免押注单一技术路线带来的风险。

2. 把握产业升级节奏

半导体设备投资具有明显的周期性特征：

设备更新周期通常为5-7年

技术节点升级带来30-50%的设备价值提升

国产替代进程呈现"先易后难"的阶梯式特征

ETF的被动投资特性天然契合这种产业节奏。

3. 享受估值修复红利

当前半导体设备板块呈现：

龙头公司PE（TTM）处于历史30%分位

机构持仓比例低于历史均值15个百分点

产业资本增持金额创三年新高

四、未来展望：AI投资的"不可能三角"

在AI投资领域，投资者往往面临"确定性、成长性、估值"的不可能三角。半导体设备ETF提供了一个相对平衡的解决方案：

确定性：设备订单可见度通常达6-12个月

成长性：国产替代空间超千亿美元

估值：当前板块估值处于历史中枢

当AI投资进入"应用落地期"，半导体设备作为连接算力与应用的关键枢纽，其投资价值正在被重新定义。对于普通投资者而言，通过ETF参与这场技术革命，或许是把握AI时代红利的最佳方式之一。@易方达基金