每日观点

今日沪深三大指数在探底后回升，沪指收跌0.96%，创业板指收涨1.27%，两市成交较昨日缩量至2.86万亿。申万一级行业中，有色金属板块调整幅度较大，跌幅达7.8%。海外方面，美联储发布1月维持利率水平不变，鲍威尔在之后的发布会上表态略偏鹰，认为后续降息决策仍将根据后续数据来决定，同时认为美联储能够保持独立性。决议与发布会上的利率指引符合市场之前的预期，随着就业数据的企稳，鲍威尔任期内或仍可能选择维持利率稳定。国内方面，25年12月工业企业利润较去年11月大幅回升，量、价、利润率同步改善。往后看，随着今年PPI延续回升，投资端逐步企稳，工业企业利润或逐步修复。国内权益市场方面，政策将继续鼓励基于基本面的价值投资，遏制脱离基本面的纯题材炒作，随着年报预告期临近，业绩确定性或将成为市场下一阶段关注的核心。

消息面

1月29日，国务院办公厅正式印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，系统性部署了在交通服务、家政服务、旅居服务、汽车后市场、入境消费等12个重点领域激发活力的任务。作为亮点之一，方案在“旅居服务”部分明确提出，鼓励地方结合消化存量房地产等政策，支持旅居项目用地和服务设施建设，培育高品质旅居目的地。方案还提出优化服务业贷款贴息、支持发行消费基础设施REITs等具体措施。

简评：此方案标志着扩大内需战略进入深化服务消费、推动供需升级的新阶段。其系统性远超单一行业刺激，旨在从供给端全面提质扩容，这不仅利好文旅、交运、零售等大消费板块，其明确的金融支持和“盘活存量”思路（如支持旅居项目用地、发行REITs）也为房地产、商业运营等行业的转型探索提供了清晰的政策接口和资产价值重估线索，可能催生跨行业的投资主题。

1月29日，文化和旅游部在福建省泉州市正式启动“2026年全国春节文化和旅游消费月”。活动将持续至3月初，计划在全国举办约3万场文旅消费活动，并发放超过3.6亿元的消费券及各类惠民补贴。

简评：这是对中央促消费部署的即时响应和具体落实，利用春节旺季直接撬动假日经济。大规模、全国性的消费刺激活动有望对相关行业的短期营收形成有力支撑，并向市场传递了积极的政策信号。对A股旅游、酒店、航空、影视娱乐等板块或构成情绪与基本面利好，或是春节前值得关注的主题性投资机会。

美国商务部于当地时间1月29日发布数据，2025年12月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比增长0.0%，低于前值（0.1%）及预期，为2020年4月以来首次未现环比上涨。12月核心PCE同比上涨2.7%。

简评：作为美联储最青睐的通胀指标，其环比停滞是美国通胀压力显著缓解的明确信号。然而，在经济增长与就业市场仍显韧性的背景下，此单一数据不足以提供立即降息的紧迫性，市场仍需观察后续通胀及就业数据的表现。

市场复盘

1月30日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报4117.95点，下跌0.96%；深证成指报14205.89点，下跌0.66%；创业板指报3346.36点，上涨1.27%；科创100报1659.63点，下跌0.25%。申万一级行业中，通信、电子、农林牧渔涨幅靠前，分别上涨3.44%、0.68%、0.65%；有色金属、钢铁、食品饮料跌幅靠前，分别下跌7.80%、2.83%、2.78%。2383只个股上涨，2750只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为28627.47亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报27393.63亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：同花顺，截至2026年1月30日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。