投资观点：标配，继续关注军工和人形机器人板块在春季行情的表现。
投资逻辑：军工行业受到消息面密集催化：1）高端技术领域景气维持韧性：11月规上高技术制造业利润累计同比加快2.0个点至10%，“人工智能+”、航空航天、智能化消费设备相关行业利润高增，包括半导体器件专用设备（97.2%）、电子元器件与机电组件设备（46%）、航天相关设备（192.9%）、航空相关设备（36.3%）、智能车载设备（105.7%）、智能无人飞行器（76.6%）等。在新兴装备制造行业支撑下，整体中游装备制造利润保持稳健，累计同比增长7.7%。2）军工和机器人行业受到消息面催化：军工方面，全国工业和信息化工作会议提出培育壮大新兴产业和未来产业。打造航空航天等新兴支柱产业，支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验。事件推动方面，继朱雀三号后，长征十二号甲遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，运载火箭二子级进入预定轨道，一子级未能成功回收，飞行试验任务获得基本成功。市场政策也及时跟进，上海证券交易所制定了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，进一步活跃了商业航天板块的表现。短线看商业航天涨幅较大可能引发波动，但是航空航天战略重要性快速提升，叠加中美在该领域的竞争日益明显，预计航空航天的高质量发展是军工行业未来的重要投资线索。机器人方面，随着特斯拉量产的迫近，机器人行业从1-10的进程即将开启，订单有望逐步落地，市场有望从纯题材炒作向实质性的公司集中，相关龙头企业受到消息面的刺激表现强势。
数据来源:Wind，省心研究院，截至2025/12/30。
作者：方思超 ，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570619090010
李文辉，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050017
吴紫燕，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570613090001
潘俐俐，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050012
汪子涵，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570623050008
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