商业航天主题已经从初期的情绪炒作阶段，逐步进入以批量化订单落地和制造能力验证为核心的新周期。全球对低成本、高频次太空运输的需求正在推动国内政策和产业协同提速，低轨星座规划明确，火箭回收技术攻关持续推进。a股相关企业正在从传统配套角色向系统级供应商转型，尤其在卫星平台、液体发动机、测控网络等环节出现技术突破和产能扩张。未来市场主线将从单一事件刺激转向对合同能见度、量产良率和现金流回款节奏等基本面指标的筛选。具备批产能力和客户绑定关系的企业，有望完成从“题材股”到“成长股”的估值切换。

中美科技博弈加剧，高性能计算领域的自主可控已成为国家战略重点。国产gpu企业在图形渲染、通用计算和ai训练推理加速三大核心功能上取得突破，标志着我国在高端算力领域的快速崛起。gpu相较于fpga或asic路径，具备更强的生态兼容性和软件适配潜力，成为国产算力建设的关键支点。a股相关领域如上游材料（光刻胶、高纯靶材）、先进封装（chiplet、2.5d/3d集成）、eda工具链等，正迎来需求端确定性提升的机会。国产gpu的应用场景已从信创办公扩展到自动驾驶、科学仿真、大模型训练等高附加值领域，推动整个半导体产业链的技术迭代。

尽管宏观经济仍处于筑底阶段，消费板块整体承压，但部分细分领域已出现景气度边际改善和估值错杀带来的修复机会。本轮消费反弹更多体现为结构性分化，刚性升级属性、政策支持明确或渠道变革红利的子行业率先企稳。必选消费中，成本下行且提价传导顺畅的品类（如调味品、乳制品）表现出色。可选消费中，受益于国货品牌力提升和出海扩张的龙头企业（如小家电、运动服饰）具备增长潜力。服务类消费在低基数下展现同比高增长潜力，尤其是文旅和教育信息化配套服务。这些领域的共同特征是经营杠杆可控、库存周期触底、现金流稳健，未来可能受益于财政发力和收入分配改革。