—A股 —
12月23日，市场冲高回落，尾盘拉升，三大股指集体收红。盘面上，电网设备概念异动拉升，算力硬件股震荡走强，海南板块活跃，大消费板块集体走弱，军工板块走低。总体来看，两市个股跌多涨少，下跌个股超3800只。沪深两市成交额达到18998亿，较昨日小幅放量379亿。
截止收盘，沪指涨0.07%，报3919.98点；深成指涨0.27%，报13368.99点；创指涨0.41%，报3205.01点。
板块上，精细化工、保险、林木等板块涨幅居前，餐饮旅游、航天军工、教育等板块跌幅居前。
A股三大指数今日冲高回落，尾盘小幅收涨，两市成交较昨日小幅放量。盘面上，微盘股多数下行，近期热度较高的商业航天板块盘中大跳水，影响市场做多情绪。随着海外货币政策等不确定性因素落地，A股面临的外部环境趋于平稳，但当前仍处于基本面预期扰动和政策、经济数据空窗期交织阶段，指数大概率仍将维持窄幅震荡。
近期美联储较市场预期偏鸽，为全球市场明年流动性提供利好，资金风险偏好有望修复，明年权益资产的表现或较为乐观。国内方面，中央经济工作会议中重视了经济中需求相对供给较弱的问题，并提及指定居民增收计划，释放积极的信号，建议积极关注会议中提及的重点产业，并关注后续的产业政策支持。整体来看，中国资产正处于重估的长期趋势中，短期震荡不改长期向好趋势，后续市场预计仍将走出慢牛行情，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
— 港股 —
12月23日，港股三大指数震荡走低。盘面上，科网股涨跌不一，风电股涨幅居前，生物技术股走低。截至收盘，恒生指数收跌0.11%，报25774.14点；恒生科技指数下跌0.69%，报5488.89点；恒生中国企业指数微跌0.29%，报8913.83点。市场成交额1571.31亿港元，较前一交易日1697.77亿港元有所减少。
板块上，建材、化工、企业服务等板块涨幅居前，软件服务、传媒、日常消费等板块跌幅居前。
今日港股三大指数午后持续走低，近期港股持续回暖后市场情绪趋于谨慎，盘面上，大型科技股呈现涨跌不一，板块内部分歧有所加剧。
近期美联储态度偏鸽为港股流动性和风险偏好提供利好，短期有望走出修复趋势。展望明年，港股有望迎来基本面和估值的双重提振，内部受益于“十五五”规划对新兴产业等政策支持，外部受益于美日等主要经济体的财政与货币双宽松，预计港股业绩在2025年见底后，2026年营收与盈利增速将显著回升，南向资金持续流入。产业层面，AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望修复，建议重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
12月23日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.89%报112.830元，10年期主力合约涨0.26%报108.220元，5年期主力合约涨0.17%报106.025元，2年期主力合约涨0.07%报102.526元。
公开市场方面，央行公告称，12月23日以固定利率、数量招标方式开展了593亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量593亿元，中标量593亿元。Wind数据显示，当日1353亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼760亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种持平报1.272%；7天期下行1.8BP报1.399%，创2023年1月以来新低；14天期下行3.9BP报1.577%；1个月期上行0.8BP报1.567%。
今日债市震荡走强，利率债收益率普遍下行，7年期及30年期国债表现活跃。银行间市场资金面仍宽松无虞，DR001加权平均利率小降并运行于1.27%下方。经过前期调整，叠加明年初降息预期及经济数据持续疲弱，债市期限利差逼近高位。此外，险资久期规则优化，长债需求有望恢复。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年12月23日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
