大家好，我是赛道观察家，欢迎来到黄金解读栏目。一起直击黄金市场，深挖碎片信息背后的投资逻辑。
贵金属站起来了，白银小弟又双叒突破历史新高，年内大涨140%；
黄金大哥也很猛，继续突破历史新高，3500大关触手可得，年内大涨70%。
还有个小小弟铂，更凶残，今天直接涨停了，年内涨幅146%。
聊正文之前，我作为贵金属的多头，先提醒下风险。
当前场内的白银LOF溢价达到50%+，场内的价格远远超过净值，这要是冲进去直接买，容易被一棍子闷杀，值博率非常差。
如果场外平台（天天或者蚂蚁等平台）买的，是按照净值计价，没有溢价这种情况，那就当我没有说。
此外有溢价就有套利，哈哈这些天我也在操作，小赚一点零花钱。
套利操作也很简单，逻辑是通过证券app，申购场内基金，按照净值申购，T+2自动到账后卖出，我看有很多小伙伴分享教程，我就不展开聊了。
言归正传，套利只是餐前小甜点，资产配置才是主菜，市场这三件事，对黄金有何影响？
一、美联储降息状态
美国最新公布的11月的同比通胀率为2.7%，大幅低于经济学家此前预测的大约3%左右。虽然美联储方面表示明年降息一次，但市场还是更押注降息二次，最新11月通胀率又给市场加了一针强心针。
我对降息观点一直很明确，相较单次降息，我更看重降息的趋势，只要趋势的话，流动性方面就不慌，那就继续保持乐观。
二、地缘摩擦
1、据环球时报报道，美国海岸警卫队在委内瑞拉附近海域采取了更激进的拦截行动，这是本月内的第三次。
2、中东局势同样面临变数。据央视新闻援引美国全国广播公司消息，以色列正策划针对伊朗弹道导弹设施的新一轮打击，并计划寻求美国支持。
3、乌无人机袭击了俄黑海沿岸的能源出口关键基础设施，导致码头与船只受损。
俗话说“盛世古董，乱世黄金”，当前全球出现地缘摩擦，黄金的避险属性得到加强，也是驱动央行购金的核心原因之一。
讲个案例更方便大家来理解，大村长和二村长关税博弈，核心就是，虽然二村长修老老实实赚钱，但大村长想独步天下，底层逻辑存在冲突，可以说无解。两位大哥谈不好，小弟们更慌。
三、央行大动作，减美债买黄金？
网传美财政部公布的一组数据，中国的美债持仓降到了6887亿美元，回到了2008年的水平；而加拿大，一个月之内就甩掉567亿美元。
有图有真相，当前我们的黄金在外汇的储备占比来看，同行全球来看，确实还处在低位，赶上人民币出海，以及外部扰动案例，继续增持黄金，可以是已经是明牌。
此外，市场预计2026年全球央行的黄金购买量将保持强劲，平均每月购买量约为70吨。这一数字接近过去12个月的平均水平66吨，但却是2022年之前月均购买量17吨的四倍。
四、机构观点
咱们老朋友高盛表示，在地缘政治博弈和“AI与国力竞赛”的宏观背景下，新兴市场央行将持续买入黄金以分散储备风险。这种结构性的央行买盘，叠加美联储降息带来的周期性支持，构成了金价上涨的双轮驱动。
最新喊话，最新报告中重申看涨黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高。
哈哈央行购金+美联储降息双轮驱动，这个逻辑我蛮认可，我也是在反复讲。哈哈明年突破到4900美元，还是很有希望的，不过黄金连续三年上涨，对明年要适当降低点预期。
总结今天的分享
在流动性宽松的大背景下，叠加央行购金的核心动力，黄金强势走强，贵金属迎来狂欢。
落实到投资，白银流通盘小，往往表现更有弹性，短期去交易。黄金作为全球最坚实的信仰资产，更适合去配置，实盘组合已经有底仓了，追涨不是我的风格，后续找机会，低吸分批买。
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