今天光模块CPO板块再度走强。如我们之前提到的，大模型的竞争还远没有结束。有人将AI产业称作新版“互联网高速公路”，个人认为这个说法有一定可取；但若从更高维度看，AI 对产业和社会经济变革的影响可能更为深远。未来数年，依托 AI 技术的新应用场景也将飞速发展，逐步融入公众生产生活的各个领域，推动新一轮业态革新。
对于人工智能的投资判断，我们目前正处于AI产业发展的中早期，仍是较好的投资布局阶段。全球AI大模型的升级进步，将会催生很多新的应用场景。可以想象并预期到，随着大模型逐步开始执行真实生产力环节，AI将消耗海量token，算力天花板正在被大幅打开。
我们一直都是看好整个全球AI科技产业的发展，AI是全球科技行业重要的叙事主线，AI的主线叙事依旧坚实，AI的叙事并没有出现核心裂缝。援引英伟达观点，大模型的竞争还远没有结束，况且后面还有多模态、世界模型、机器人模型等持续推进；相关公司的业绩表现整体瑕不掩瑜，并不影响整体AI叙事的进行。
展望2026年，算力依然是科技领域高景气的方向之一，光模块、服务器等“卖铲人”厂商仍将持续受益。但也需注意市场短期内可能依然存在波动风险，建议投资者理解并斟酌并利用这种波动，秉持理性投资原则，结合自身风险承受能力进行投资决策，关注产业长期趋势。
算力作为AI时代的基础设施，需求仍具备广阔的成长空间。随着下游应用的逐步渗透，上游基础设施建设的投资逻辑将愈发坚实。我们也将持续聚焦AI算力的龙头标的，作为信澳业绩驱动混合(016371)基金的持有人，希望能与各位投资者携手共进，捕捉这轮产业升级浪潮中的红利。
（数据及资讯来源：Wind，2025.12.22）
#基金经理说#
#12月你看好哪条投资主线？#
#12月基金投资策略#
#AI算力需求高景气 产业链股持续活跃#
风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
