对于参与港股投资或关注跨境金融市场的投资者而言，“Hibor”想必并不陌生。今天，我们就来好好聊聊，Hibor到底是什么，以及它对于普通投资者有哪些指示意义。
什么是Hibor？
Hibor的全称是“香港银行同行业拆借利率”，简单说就是香港的银行之间互相借钱时的利率，是衡量资金价格的标尺，类似内地的银行间同业拆借利率Shibor。
Hibor属于“报价制利率”，香港银行公会每日汇总指定报价银行的报价，剔除部分最高与最低报价后取算术平均值形成当日Hibor，并于每个工作日公布。
小Tips：想要查询Hibor利率的投资者，可以打开香港银行工会网站查询(点左下角文末“阅读原文”可以跳转)，或通过金融终端软件查询。
得注意的是，Hibor并非单一利率，而是一套“利率体系”——根据借款期限的不同，分为隔夜(O/N)、1周、2周、1个月、3个月、6个月和12个月等多个品种，其中隔夜、1个月和3个月期的Hibor是市场关注度较高、应用较广泛的品种。
数据来源：iFind，数据区间2022/12/04-2025/12/04
了解Hibor对普通投资者有啥用？
Hibor与港股市场的流动性息息相关，也是市场融资成本的体现。因此，Hibor的变动可能会对港股市场的表现产生影响——
当Hibor处于低位时，流动性较为充裕，市场上的投资者加杠杆融资的成本也更低，更有动力通过加大杠杆获取收益，激发资金流入，可能会利好港股市场表现；反之，高Hibor往往意味着流动性的收紧和杠杆融资成本的提升，会抑制杠杆投资，可能利空港股市场。
尤其是生物医药等科技类板块的公司，可能对Hibor的变化更为敏感：这些企业更需要通过融资支撑技术研发与市场扩张，如果Hibor降低，企业融资成本可能也会随之下降，利润空间有望提升。此外，科技类企业多数采用DCF(现金流折现)模型估值，Hibor下降可能会带动贴现率下降，导致未来现金流折现回当下的价值提升。
以2025年5-8月的市场为例，香港金融管理局注入大量港元流动性，导致1个月期Hibor利率一度低于1%，在此阶段，港股市场，尤其是生物科技板块取得了较好的表现，恒生指数和恒生生物科技指数的区间涨跌幅分别为6.6%和52%。
数据来源：iFind，数据区间2025/01/01-2025/12/05
因此，对于普通投资者而言，了解Hibor有助于评估市场流动性、融资成本，进而把握港股投资环境与相关板块投资机会。
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