临近年底，市场似乎进入了一种“平淡模式”，没有非常明显的主线，投资者可能也比较迷茫，拿不准新的一年应该如何调整自己的投资方案。
或许，我们能从生活中收获投资的启示。当“特种兵旅游”风靡全网，年轻人都在争分夺秒地打卡、赶场时，另一股清流——“Citywalk”（城市漫步）却悄然走红。它没有严格的行程，不追求网红地标，只是用双脚细细丈量城市的脉络，在偶然的拐角处发现不期而遇的风景。
这看似全然不同的两种旅行方式，恰如基金投资中的两种选择。看不清的时候，“Citywalk”式的投资方式，或许能帮助我们减少焦虑，更加从容。
“特种兵”vs“Citywalker”，你是哪一种投资者？
在投资世界里，同样存在着“特种兵”，他们的操作模式有几个特点。
频繁申赎：像赶场一样频繁买卖，追逐每一个看似机会的波动。
持仓繁多：持有几十只基金，仿佛集邮，却说不清每只基金为何而买。
追求热点：哪个行业火爆、哪个基金是“冠军”，就冲向哪里。
投资界的“Citywalker”则截然不同。
较少操作：相信时间的力量，减少不必要的干预。
精挑细选：如同选择一条有韵味的小路，深度研究后才做出选择。
把握节奏：不追求一时的爆发，而是按照自己的步调稳步前行。
残酷的现实：
投资界的“特种兵”为何越努力越倒霉？
晨星（Morningstar）有一组有趣的数据：将过去十年的开放式股票型基金和ETF按持有人买卖的频繁程度（资金流动波动）分为五组。结果发现，交易越频繁的组别，投资者的实际到手回报反而越低，因频繁交易造成的“投资者损失”（即基金收益与基民实际收益的差距）也明显更大。
数据来源：晨星Morningstar Direct；数据截至2025.3.31
这样的局面，每一位“投资特种兵”可能都深有体会。其背后的原因有几个方面。
申赎成本侵蚀收益：每一次买卖都有费用，积少成多，悄悄吞噬了你的利润。
行业轮动，踩错节奏：很多投资者试图预测市场热点，却常常在追逐中买在高点，卖在低点。
精力分散，缺乏深度跟踪：持仓过多，导致无法深入研究任何一只基金，投资变成了一场毫无把握的赌博。
那么，如何从焦虑的“特种兵”转型为从容的“Citywalker”？这三重投资哲学或许能给你答案。
第一重哲学：不打卡，挖宝藏——摒弃“打卡思维”，深耕价值发现
Citywalk的魅力在于拒绝打卡，深入探索。投资亦然，拒绝追逐热点，保持独立判断，可能是更理性的选择。
“特种兵”们追求的“冠军基”，很少能长期稳定在冠军位置。数据不会说谎（数据来源：Wind，2024.12.31）：
近10年来，普通股票型和混合型冠军基金在次年跑输行业平均的比例分别高达56%和67%。
前一年排名前25%的基金，次年能维持在前25%的概率仅为26.53%。
能连续5年保持前1/2排名的基金，更是凤毛麟角，仅占3%。
与其追逐年年更换的“网红餐厅”，不如发掘值得信赖的“街边老店”。例如，兴全沪深300增强基金成立14年来，13个年度均跑赢沪深300指数，它的秘诀是什么？正是基金经理14年间盯住沪深300这个“投资地标”，深耕细作，长跑冠军，往往只专注于一件事。
数据来源：基金定期报告、wind
第二重哲学：遇绕路，赏风景——接受“绕路”，拥抱“过程”
Citywalk中，遇到施工绕行是常事，但这可能带你发现一家意外的宝藏买手店。投资中，市场的波动与回撤就是这段“绕行的路”。
以兴全合宜基金为例，在2025年4月，基金因受关税因素冲击，单月回撤-5.8%（数据来源：Wind）。面对这条“施工隧道”，基金经理的选择是：不恐慌、敢逆向，维持高股票仓位，股票投资比例从一季度末的90.81%增长至二季度末的92.45%。
结果呢？随后在第二季度，基金净值反弹+4.26%，跑赢基准2.35个百分点。而不同投资者在此期间的选择导致的结果对比更是鲜明：期间有9亿资金因恐慌而赎回，与之相对的，是坚守者最终捕获了这段超额收益，期间最高收益差高达12.7%。
这个例子说明，一只优秀的基金，净值可能会经历一段“隧道”，但坚守者终将见到星光。
第三重哲学：少而精，懂深度——分散风险，而非注意力
Citywalk讲究的是对一片区域的深度体验，投资也需要“少而精”的聚焦。
数据显示，随着持有基金数量的增加，组合的波动率（风险）会先快速下降。当持有基金数量达到4只时，分散风险的效果已非常显著；但当持有超过10只后，波动率的改善已微乎其微。
数据来源：晨星投资者
过度分散（如持有超过10只基金）反而会带来收益稀释、管理混乱的问题。真正的智慧在于“少即是多”，构建一个由4-8只精心挑选的核心基金组成的组合，远胜于一个数十只基金的“杂物间”。
以兴证全球多元收益组合为例，它完美诠释了“少而精”的智慧。
一个组合，实现多资产配置：它通过一个投顾组合，为您一站式配置了权益、债券、黄金等多类资产（例如其经典的“权益30%+债券65%+黄金5%”抗震荡配置），省去您自行研究、挑选、搭配多只基金的烦恼。
专业管理，动态调整：您无需再为数十只基金的调仓换股而焦虑，专业的投研团队会为您跟踪市场，进行动态调整，力求控制波动，平滑体验。
聚焦核心，解放精力：选择它，意味着您清仓了那些“说不清道不明”的基金，将投资聚焦于一个清晰、专业的策略框架上，真正实现“分散风险，而非注意力”。
数据来源：兴证全球基金，数据区间自成立以来至20251208
从理念到行动：“投资Citywalker”实操指南
如果你想成为一名“投资Citywalker”，以下是一些实操指南。
STEP 1：卸载焦虑
删除基金APP的净值提醒，将盯盘频率从每日改为每周一次。实践表明，这能让你的盯盘时间降低90%，投资幸福度提升50%。
STEP 2：设定漫步节奏
对于新增资金，定投是比“梭哈”更好的方式，让市场波动成为摊薄成本的朋友。
对高波动的行业主题基金，设定纪律，按自己的风险承受能力和收益预期设定一个仓位上限以及止盈止损线，避免情绪干扰。
STEP 3：找到你的导览手册
像兴证全球多元收益组合一样，用一个清晰的资产配置框架（如权益30%+债券65%+黄金5%）来构建一条“抗震荡步行道”。同时，清仓那些“说不清道不明”的基金，让你的投资组合清晰、聚焦。
结语：慢看风景，快享复利
量子基金创始人吉姆罗杰斯在两次环游世界后，写下了《旅行，人生最有价值的投资》。他悟出的道理，同样适用于我们的投资：
最快的盈利，来自最深的认知，而非最快的操作。
最稳的收益，来自最广的配置，而非最猛的押注。
真正的财富之路，并非一场疲于奔命的冲刺，而是一场手握地图、心中有数的漫步。愿你我都能成为投资的“Citywalker”，慢看市场风景，快享复利人生。
文/兴证全球基金深圳分公司 姚正
$兴全商业模式混合(LOF)C(OTCFUND|023881)$
$兴全商业模式混合(LOF)A(OTCFUND|163415)$
$兴全沪深300指数(LOF)A(OTCFUND|163407)$
风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎，请审慎选择。观点不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。
兴全沪深300指数基金A成立日2010/11/02，业绩基准为沪深300指数95%＋同业存款利率5%；兴全沪深300指数增强A成立以来截至2025年9月30日完整业绩及比较基准：165.55%/34.42%；近5年完整年度增长率及业绩基准：2020（28.70%/25.87%），2021（-6.37%/-4.85%），2022（-14.00%/-20.58%），2023（-6.30%/-10.79%），2024（17.92%/14.04%）；本基金于2019年6月5日起增设C份额，兴全沪深300指数增强C成立以来完整业绩及比较基准：41.64%/28.15%；近5年完整年度增长率及业绩基准：2020（28.19%/25.87%），2021（-6.74%/-4.85%），2022（-14.34%/-20.58%），2023（-6.68%/-10.79%），2024（17.45%/14.04%）。本基金于2024年12月12日起增设Y份额，Y份额于2024年12月17日开始运作；兴全沪深300指数增强Y成立以来完整业绩及比较基准：9.88%/17.69%。历任基金经理变更情况：申庆(20101102-至今)。
兴全合宜混合基金A成立日2018/1/23，成立以来截至2025年6月30日完整业绩及比较基准：62.31%/-4.48%；近五年完整业绩及比较基准：2020（71.77%/15.43%），2021（2.50%/4.56%），2022（-22.08%/-15.83%），2023（-15.89%/-9.09%），2024（9.26%/14.07%）。本基金自2020.2.13设立C份额。兴全合宜C成立以来截至2025年6月30日完整业绩及比较基准：29.45%/0.77%；成立以来完整业绩及比较基准：2020/2/13-2020/12/31（60.38%/17.25%），2021（-0.64%/-5.21%），2022（-22.54%/-15.83%)，2023（-16.39%/-9.09%）,2024(8.60%/14.07%)。本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中国债券总指数收益率*20%。历任基金经理变更情况：谢治宇（2018/1/23起至今）；杨世进（2020/12/09-2021/12/26）；程剑（2023/1/30-2025/3/6）；薛怡然（2025/3/7至今）。
