【行情回顾】
上周市场整体小幅调整，上证指数、深证成指、创业板指分别持平、下跌0.9%和2.3%，恒生指数下跌1.1%，整体呈现震荡防御态势。
具体来看，申万一级行业涨跌互现，前期表现较差的顺周期方向表现较好，科技、制造方向表现较差。消费方向，商贸零售、美容护理、社会服务均表现较好，市场风格整体向防御板块和低位的消费切换，商贸零售领涨6.7%，海南数据超预期等带动；科技方向，表现较差，均呈现下跌，前期AI产业链涨幅较大，周度高位小幅调整，但产业趋势仍在；制造方向，电力设备、机械表现较差，与科技方向类似，AIDC相关的电网设备、燃气轮机等周度调整；周期方向，防御板块相关的非银、钢铁、交通运输表现较好。
资金层面，过去一周日均交易额17605亿元，近期交易量整体波动不大。
【市场观点】
短期看，市场相对稳定，预计后续或延续总体震荡，局部轮动活跃的态势。国际上日本加息兑现；国内方面再次强调内需。市场整体平稳，主题活跃，后续智能驾驶、机器人、自主可控、AI算力等前期调整明显、处于相对低位的方向和处于相对低位的个股值得重点关注，医药、聚变、反内卷部分板块也进入关注视野。
从中期维度， A股估值仍处于全球洼地，或有估值修复的基础并有望吸引外资回流再配置；国内经济增长，政策频出，AI等科技产业进展持续落地，提升市场信心。预计今年市场仍然可能会有较活跃较明显的结构性机会。重点关注科技独立自主和新兴产业，后续增加关注关税影响后的出口。结构上一方面重视机构低配板块和低位拐点板块的挖掘；另一方面评估部分主题板块走向产业趋势的可能性。
坚持精选个股策略，精选业绩增长能够长期跑赢的公司，同时提高对业绩增长质量和估值的考量，重点关注在国内市场快速成长的企业和具备全球竞争力走向全球的企业。
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数据来源：wind
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