2025年，商业航天领域接连迎来标志性进展：国家航天局新设立商业航天司并发布三年行动计划；三大运营商全面获准开展手机直连卫星业务；12月3日朱雀三号成功发射；12月中下旬长征十二号甲即将挑战火箭回收……一系列动态表明，中国商业航天已进入加速发展的新阶段。
商业航天为何迎来战略机遇期？
一方面，政策支持力度空前，产业定位显著提升。2025年国家层面首次设立专门机构统筹商业航天发展，鼓励地方政府、金融机构、社会资本联合成立投资平台，引导资本坚持做长期投资、战略投资、价值投资。据悉中国商业航天市场规模今年将突破2.5万亿元（注1）。
另一方面，技术突破推动成本下降，商业化门槛大幅降低。朱雀三号采用全不锈钢箭体与可重复使用设计，长征十二号甲即将尝试火箭垂直回收——这类技术一旦成熟，有望将发射成本降低60%以上，为大规模卫星组网、太空服务普及奠定经济基础。
此外，下游应用场景不断拓宽，消费级市场逐步打开。随着三大运营商全面入局，手机直连卫星业务正从应急通信走向大众消费。中国星网等星座计划逐步推进，未来五年预计发射数万颗低轨卫星。QYResearch调研报告指出，2024年全球星敏感器收入规模约191.65 百万美元，到2031年收入规模将接近 1079 百万美元。
后市观点：
我们认为，当前商业航天已从“政府主导”进入“市场主导”的新阶段，民间需求占比超过60%，行业增长引擎发生根本性转变。在政策、技术、需求共振下，产业链上下游有望持续受益，产业链的全面成熟则为规模扩张提供支撑。国内商业航天企业数量已超过600家，形成“星箭研制-发射服务-在轨运营”的完整产业闭环。
展望未来，随着技术突破、政策支持和市场需求的协同发力，中国商业航天正站在从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的历史转折点。从可重复使用火箭到巨型卫星星座，从太空旅游到月球资源开发，这场由商业力量驱动的航天革命，不仅将重塑全球航天产业格局，更将为人类探索和利用太空开辟前所未有的可能性。
面对商业航天这片广阔的蓝海，普通投资者又该如何参与？
把握产业核心环节，可重点关注与卫星制造、火箭发射、卫星运营等强相关的领域，这些环节有望率先受益于行业放量。下游应用端，三大运营商入局，手机直连卫星业务正从应急通信走向大众消费。感兴趣的朋友或可借助国泰国证航天军工指数(LOF)C（015599）、国泰中证通信ETF联接C（007818）一键布局。
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国泰国证航天军工指数基金A成立于2017.03.29，2020-2025年上半年收益率/业绩基准增长率（%）：63.23/50.15，21.25/16.77，-24.80/-25.80，-12.56/-13.07，13.14/12.10，5.15/4.62。业绩比较基准：国证航天军工指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。自2022年5月19日起，国泰国证航天军工指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。艾小军自2017年3月29日起管理本基金。
国泰中证通信ETF联接C基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注1：资料来源，新华社《太空新基建：中国商业航天提速》，时间2025.4.24。
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