近期科技板块整体呈高位震荡态势，主要或受以下因素影响：1.宏观层面，全球流动性宽松趋势未改，但观察到节奏有一定放缓，影响市场情绪；2.产业层面， 全球数据库软件供应商龙头与半导体龙头订单交付/毛利率低于市场预期；3.交易层面，部分核心个股上涨到赔率较低的高位、而产业没有重要非线性变化。第三点可能是更主要的影响因素，短期维持震荡观点。

中期维度，AI产业趋势没有改变，我们保持乐观观点，明年GB300 大规模组网后，新一代大模型有望在预训练、强化学习等方面进一步展现 scaling law（描述一个系统的性能，如预测准确率、任务完成质量等随着其规模（通常指计算量、模型参数量、训练数据量）的增加而可预测地提升的规律），打开应用空间，软件和终端的渗透率或将持续提升，同时推动训练与推理算力需求快速增长。

$西部利得人工智能主题指数增强A(OTCFUND|011832)$

$西部利得人工智能主题指数增强C(OTCFUND|011833)$

$西部利得CES芯片指数增强A(OTCFUND|014418)$

$西部利得CES芯片指数增强C(OTCFUND|014419)$

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