过去一周（2025.12.8-12.14）AI算力板块在技术和资金的双重驱动下，展现出强劲韧性。算力赛道作为AI产业的“核心底座”，其长期逻辑正不断夯实。作为英大碳中和混合C（015725）的基金经理，我始终密切关注AI的产业进展与投资线索，今天我们就结合上周热点、投教知识及大家关心的问题，一同梳理板块脉络。
一、上周主题热点解读
1. GPT-5.2 落地引爆算力需求
12 月 12 日，OpenAI 正式推出 GPT-5.2 大模型，其 Thinking 版在编程、长文档分析等核心场景性能显著提升。OpenAI产品负责人Max Schwarzer也在通报称，GPT-5.2 Thinking的回复较前代减少了38%的错误，使该模型在日常决策、研究和写作中更为可靠。更值得关注的是，迪士尼斥资 10 亿美元投资入局，标志着 AI 商业化盈利进入爆发期。大模型迭代直接拉动算力刚需，带动硬件端量价齐升，相关企业业绩弹性凸显。
2. 国产算力企业加速登陆资本市场
上周 “国产 GPU 双雄” 摩尔线程与沐曦股份先后登陆科创板，网下有效申购倍数屡创新高。从股权结构看，红杉资本、国调基金等机构与国家队纷纷布局，反映出资本对国产算力底层资产的认可。这一趋势不仅拓宽了产业链融资渠道，更推动国产芯片与服务器企业加速技术迭代，国产化替代红利持续释放。
二、赛道小知识：液冷技术——算力高密度时代的“降温密码”
随着芯片算力持续提升，功耗与散热成为行业核心瓶颈，液冷技术应运而生，堪称算力中心的“降温密码”。与传统风冷相比，液冷通过冷却液直接或间接接触发热元件，散热效率提升数倍，可支撑更高密度的算力集群部署。
目前行业主流的冷板式和浸没式液冷技术，分别占据六成和三成以上市场份额。冷板式技术成熟度高，适配现有服务器改造；浸没式则将服务器完全浸入绝缘冷却液，散热更均匀，适合新建高密度算力中心。近年液冷服务器市场规模增长迅速，在AIDC加速建设的背景下，这一技术将从“可选配置”变为“刚需部件”，带动产业链上下游快速成长。
三、投资者问答：AI算力板块波动加大，该如何把握长期机会？
近期我看到有小伙伴问，板块时而震荡时而冲高，如何穿越短期波动把握机会？核心可从三个维度布局：
1. 核心硬件龙头：聚焦AI芯片、加速服务器等核心环节。国产芯片企业在政策与资本加持下，技术替代速度超预期；服务器领域龙头已占据近半市场份额，受益于算力中心建设浪潮。这类企业业绩确定性相对较强，是板块的“压舱石”。
2. 技术升级主线：重点关注液冷、光模块等技术升级方向。液冷对应散热刚需，光模块则支撑算力中心的高速数据传输，二者均处于渗透率快速提升阶段，具备高成长属性。
3. 算力服务头部玩家：选择具备大规模算力调度能力的云服务商和智算中心运营商。这类企业连接硬件与下游应用，在互联网、制造等行业需求爆发下，将持续兑现业绩。
整体来看，AI算力作为新质生产力的核心支撑，长期成长逻辑清晰。短期波动不改行业高景气，建议聚焦技术壁垒高、业绩有支撑的标的。英大碳中和混合C（015725）将始终秉持“深度研究+长期持有”的理念，同时依托对“产业趋势+估值保护”的精准把握，作为投资的坚实后盾。我们将持续密切跟踪产业动态，陪伴大家把握赛道成长红利。
希望今天的分享能给大家带来一些启发，也欢迎感兴趣的小伙伴关注英大碳中和！
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