看图说话，昨天的行情很关键，一根阳线反弹，不仅止跌缓解情绪，而且再次验证3800关口有支撑，以后空头到了这个位置，要自觉点。
市场方面，特表示，“已经非常迅速地降低了高物价，并声称工资的上涨速度远远快于通货膨胀”，同时还表示，“新的美联储主席将很快被任命，他是一个认同低利率的人选”。
两个关键词，其一是“工资上涨速度远超通货膨胀”，为降息提供了空间；其二是提名了“认同低利率”的新任美联储主席人选，暗示降息的意图。同时明年也是特的中期选举，明年流动性加速放水是值得期待的。
板块方面，中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券，市场讨论的比较多，咱们今天重点来看看。
一、券商核心四大业务
1、经纪业务。券商接受投资者委托，代理买卖证券（股票、债券、基金等）并收取佣金的行为，是券商最基础的业务。
2、财富管理。以投资者需求为中心，提供全生命周期财富规划（投资、养老、税务、传承），从“卖产品”转向“做规划”。
3、信用业务。以借贷关系为核心，包括融资融券、股票质押、收益互换等需承担信用风险的业务。
4、机构业务。为基金、保险、企业等机构提供交易、投研、托管等综合。
我有个朋友是证券公司的，他的外号是“多头哥”，原因是他天天唱多。唱多的答案就在券商业务的结构，和行情高度相关。如果行情来了，利润集中性的爆发，突突突上涨。如果行情不咋地，利润也不咋地，市场表现平平。
二、中金合并东兴和信达
通常券商合并是炒作的大故事，去年国泰海通就是很好的案例，赶上924的行情，行情那就是直接起飞了。
今天的中金高开低走，一根大阴线，开盘就是最高点，不过通常是被合并方有利，今天东兴和信达表现还不错。从数据来看，中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券，换股价格分别为36.91元、16.14元、19.15元。
中金高开低走核心原因只有两点，其一是券商太卷了，自己给自己一刀，开动佣金战，影响行业利润，今年沪指一路冲关，而证券还停留原地，年内只上涨2%，对券商的“嫌弃”。其二是中信的神秘资金卖出大单，券商作为牛市急先锋，是市场情绪风向标，压制券商和买银行，同一个逻辑可以调节市场情绪。
总结今天的分享
券商四大业务和行情高度相关，行情火热营收笑嘻嘻，行情差营收苦哈哈。不过券商佣金战导致利润收窄，是这波行情没有动静的核心原因之一。
当前券商合并做大做强已经是明牌的趋势，行业利润将逐步增长，强周期属性慢慢减弱，不过这个时间是漫长的，短期不要有过高预期。
落实到投资，券商行业的ROE比较低，长期持有效果并不明显，短期还是情绪为主，今年行情好，业绩跑不了，下单买观察仓，等待行情的狂欢。
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