昨天晚上11月的美国非农数据出来了，总体好坏参半，市场反应平淡。

就业数据人口超预期（利好）但绝对值数据也不高；失业率数据超预期（利空）；薪资涨幅略有下降（中性），说明经济温和降温，有利于控制工资-服务通胀。

但是要说明的是这次的非农数据的质量整体不高，因为前期政府停摆，所以调查问卷的反馈率以及有一些之前DOGE裁员导致的一些一次性数据的冲击（之前解雇的雇员九月底）都会在本次数据当中体现。

11月非农数据出来后，市场预计美联储在下个月降息的概率升至 31%，高于非农就业报告公布前 22% 的水平。

目前市场是预计美联储将在2026年进行两次各 25bps的降息，意味着预计明年将有50-75bps左右的宽松空间。之前市场预计明年首次降息将在6月份出现，不过如果未来非农数据等其他经济数据持续显示美国经济有承压迹象，首次明年首次降息的时间预计将会提前。

总体看，目前的经济水平依然处于不那么好，但也不那么差的情况，只要美联储能够及时跟进降息，并且政府有一些及时的财政政策托举，经济就仍然继续延续金发女郎行情。

明年特朗普因为面临中期选举，应该也会祭出一些经济刺激政策的措施。但是最近由于处于各种空窗期，并且今年整体美股涨幅也比较多了，所以最近应该会是一个比较无聊的震荡调整时刻，同时，对于国内的港股市场，也会有一些影响。

但这个时候也是投资者能够在相对无聊的时刻继续去布局积累筹码的良好时机。我也会持续关注并跟投表韭全球投顾组合，最近的回撤控制还是比较稳定的。

（不作为投资依据）

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