大家好，我是过蓓蓓。2025年步入尾声了，首先感谢各位的支持。面对即将到来的2026年，许多投资者都在思考如何构建一个既能应对波动、又能把握机会的投资组合。我想和大家分享两种经过市场验证的“聪明策略”，它们或许能帮助大家在不确定性中，找到一份更从容的投资心态。
在我看来，明年的市场环境或许不会比今年更简单。宏观层面固然有缓和迹象，但一个现实是，许多具有清晰逻辑的板块估值已经不低。我们很难再轻松地找到一个“既要又要”的领域——即基本面强劲同时又足够便宜。因此，投资的思路可能需要从“集中押注”转向“均衡配置”，核心目标是在不确定中提升我们持仓的安全边际，让整个组合的波动更加可控。
基于此，我想着重介绍两种“聪明策略”：“核心-卫星”与“哑铃策略”。这两种方法看似不同，但在2026年的语境下，它们都能为我们提供有效的框架。
“核心-卫星”策略的本质，在于构建一个兼具稳定内核与进取外延的组合。其核心部分，可以着眼于与宏观经济息息相关、能够提供基础性风险溢价的宽基资产。例如沪深300、中证800这类宽基指数，或是基于公司质量与现金流等基本面因子编制的“类宽基”策略。这部分资产是我们的“压舱石”，目的是确保组合不会在风格轮动中过度偏离。
而卫星部分，则是我们捕捉时代机遇的窗口。科技主线，尤其是算力基础设施、芯片产业链及相关的能源需求，其长期的产业升级逻辑并未改变，只是从纯粹的预期驱动进入了需要基本面验证的阶段。这个过程必然伴随波动加剧，但它依然是值得我们紧密跟踪并择机配置的重要方向。同时，我们也要保持敏锐，关注像商业航天这样由技术进步和海外映射催生的新兴主题。
至于“哑铃策略”，其精髓不在于相关性，而在于极致的分散。它要求我们同时持有两类驱动逻辑截然不同的资产，利用它们之间的低相关性来平滑整体波动。回顾今年，市场曾兴起过“科技+红利”、“科技+医药”等多种哑铃组合。
展望明年，我认为一个值得关注的搭配可能是“科技成长”与“内需消费”。科技一端，代表着中国产业升级与全球技术革命的浪潮；而消费一端，则与“扩大内需”这一明确的政策方向紧密相连，是经济内生增长动力的重要来源。这两者的驱动逻辑差异显著，恰好能构成哑铃两端有效的平衡。需要提醒的是，大部分策略都需要动态调整，例如有色金属这类曾经与科技形成互补的板块，随着逻辑趋同，可能已不再适合作为哑铃的另一端。
最后，我想说，市场的机会总是在动态孕育之中。除了上述主线，未来还会有新的产业趋势和投资主题不断涌现，我非常期待和大家一起见证。
作为投资者，我们或许无需追逐每一个波动，而是通过一套严谨而灵活的配置体系，在坚守核心与捕捉机会之间找到属于自己的平衡点。在2026年，保持耐心、保持均衡、保持敏锐，我们或许能更好地穿越周期，行稳致远，与大家共勉，再次感谢大家的支持！
——汇添富基金过蓓蓓
$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$
$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$
$汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)C(OTCFUND|018543)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币A(OTCFUND|018966)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A(OTCFUND|501057)$
$汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)C(OTCFUND|501058)$
$汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|017895)$
$汇添富中证生物科技指数(LOF)C(OTCFUND|501010)$
$汇添富中证中药ETF联接(LOF)C(OTCFUND|501012)$
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