12月16日，A股市场弱势回调，科创芯片板块继续承压。上证科创板芯片指数（000685）收跌-1.87%。（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来，亦不代表基金表现）

热门成分股消息面上，12月15日晚间，某AI芯片龙头发布公告称，公司拟使用母公司资本公积27.78亿元用于弥补母公司累计亏损。本次公积金弥补亏损以公司2024年末母公司未分配利润负数弥补至零为限。

此外，科创板将再迎一名GPU大将，芯片板块再度壮大！某公司12月15日公告，公司股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市。（注：以上仅为资讯介绍，不作为个股推介）

行业消息面上， 今年三季度以来，全球存储芯片市场出现一轮“史诗级”涨价潮。据第三方调研机构数据，存储芯片领域两大主要产品类别DRAM（内存）与NAND Flash（闪存）现货价格9月至今均已累计上涨超过300%。

业内人士指出，与以往的涨价潮不同，此轮涨价潮由人工智能发展转向应用中“以存代算”技术兴起推动，且市场缺口在最近一两年内很难补齐。

存储上游原厂随供需进一步失衡开始采用惜售策略，头部原厂或逐步采取更严格的供给管理策略，包括加强配额制，在优先满足AI客户与企业级高毛利产品的同时面向大众客户则以价格为导向而严格控制接单量。

原厂对产品供应策略的调整则进一步影响下游模组厂经营策略，根据芯存社，目前NAND缺货程度远超过以往，多家模组厂手中库存仅能支撑至26Q1，26Q2后缺货或将成为广泛现象。（资讯来源：和讯网）

存储供需失衡态势加剧，预计存储价格快速上扬

国盛证券表示，预计26年上半年存储供应链各环节将处全面失衡态势，存储价格或快速上扬。根据CFM闪存市场，预计消费级及服务器存储均将在26Q1出现较大涨幅，其中服务器eSSD和DDR5RDIMM仍存在较大供应缺口，预计DDR5 RDIMM大幅上涨40%以上，eSSD上涨20%~30%；手机eMMC/UFS涨幅将达25%~30%，LPDDR4X/5X涨幅或达30%~35%；PC端DDR5/LPDDR5X涨幅将达30%~35%，cSSD上涨25%~30%。（来源于国盛证券20251213《存储供应短缺持续，看好大周期投资机遇》）

AI超级周期来袭，存储短缺至少持续至2027年

对于存储短缺情况延续，开源证券火线点评，AI需求带动的存储短缺或将至少持续至2027年，扩产的必要性在提升！在AI超级周期的拉动之下，存储芯片正面临短缺。

从需求层面看，AI服务器对存储的需求呈指数级增长，单台AI服务器的DRAM用量约为传统服务器的8倍，NAND用量约为3倍，2025年AI对存储的需求占比来到40%，未来或将进一步提升。此外HDD的产能紧张也导致SSD为代表的半导体存储渗透加速；

供给层面而言，头部原厂均表示未来将把大部分资本开支投向持续紧缺的HBM及高利润率的产品。结果而言，据半导体产业观察，传统DRAM可能在2027年后才开始回稳，NAND与高容量存储需求可能会持续至2028年甚至更久，因此认为国内存储厂商扩产有望在缺货的情况之下带动份额扩张，扩产的必要性在提升。（来源于开源证券20251109《周期上行叠加工艺突破，存储芯片设备国产替代加速》）

广发证券最新测算数据也印证了，AI推理驱动AI存储快速增长。（1）内存受益于超长上下文和多模态推理需求，处理大量序列数据或多模态信息时，高带宽与大容量内存可降低访问延迟、提升并行效率。（2）SSD和HDD是Tokens的积分。我们对推理所需SSD、HDD需求进行测算，基于以下关键假设：假设一、参考谷歌2025.06单月处理超980万亿tokens，假设中短期内全球谷歌级推理应用数量达到10个；假设二、假设推理端数据均存储为FP16格式；假设三、除模型输入输出文本数据以外，在长上下文场景下，存储数据也包含额外调试/分析信息，比如top-kloglogprobs、时间戳、JSON元数据等。由此测算，2026年10个谷歌级推理应用所需存储容量为48EB。

（来源于广发证券20251213《2026年度策略 | 电子行业：AI创新与存储周期》）

投资tips：正视波动，关注长期布局价值

综合行业景气度与指数特质，我们认为，在AI长期需求与国产替代逻辑的双重支撑下，板块中长期投资价值显著。需要特别注意的是，芯片行业本身具有技术迭代快、周期波动较大的特点，相关指数和基金产品净值波动性显著高于其他传统行业。

相较上轮消费电子驱动的周期，本轮叠加AI算力与国产替代双重逻辑，景气斜率与需求上限显著提升。若您看好算力底层核心硬科技，欢迎关注科创芯片！汇添富上证科创板芯片ETF联接C跟踪复制科创芯片指数，单日涨跌幅弹性高达20%，覆盖算力底层核心——尖端芯片产业链，高纯度、高锐度、高弹性。

当前中国芯片产业正经历从“追赶者”到“破局者”的历史性一跃。汇添富上证科创芯片ETF联接A/C基金经理孙浩表示，科创板承载着国家战略使命与长期投资价值，科创板汇聚了一批“硬科技”创新企业，成为中国实现科技自立自强、推动产业升级的核心舞台。投资科创板，本质上就是投资中国前沿科技的成长红利。

在各科技领域创新突围、政策利好与资金偏好的背景下，$汇添富上证科创板100ETF联接A(OTCFUND|023001)$$汇添富上证科创板100ETF联接C(OTCFUND|023002)$、$汇添富上证科创板50成份ETF发起式联接A(OTCFUND|024980)$$汇添富上证科创板50成份ETF发起式联接C(OTCFUND|024981)$、$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接A(OTCFUND|020628)$$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|020629)$有望迎来估值与盈利的戴维斯双击布局机遇！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。中证系列指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票,基金资产并非必然投资于科创板股票。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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