A股震荡调整，沪指盘中翻红后再度回落；创业板指低开低走，收跌1.77%。今日市场热点快速轮动，超2900只个股下跌。沪深两市成交额1.77万亿，较上周五缩量3188亿。盘面上，大消费方向（白酒、乳业、零售等）大涨，商业航天概念延续活跃，贵金属表现强势；算力硬件科技板块则显著下挫。港股方面，恒指收跌1.34%，恒科收跌2.48%。

白酒板块今日走强，受益于政策加码叠加行业控量预期的双重利好。短期可关注元旦-春节旺季实际动销数据，需要注意的是，消费回暖仍需时间，以定投的方式布局消费板块或更为适合。

债市今日回调，超长端领跌全场。上周五晚金融数据与今天经济数据公布后，债市反应都较为平淡。今日未看到明显的利空消息。盘面上看，午后基金和证券卖盘力度加大，交易盘主导今日跌势。往后看，中央经济工作会议对于扩内需、反内卷、化债等重点着墨，财政政策与货币政策有望提前发力，货币宽松是大方向，明年一季度前，降准降息仍然可期，短期债市回调无需担忧，回调或反而是配置机会。

黄金继续狂飙。上海金大涨1.32%，伦敦金现位于4345美元/盎司上方。与此同时，白银暴涨3%，除货币属性外，其相较黄金更大的涨幅代表的是其工业属性的强化，即更受供需关系的主导，这一点与铜类似。供不应求的基本面现实+美联储降息流动性宽松+美元指数走弱/去美元化+避险情绪升温，金银或均有望维持强势。

（数据来源：Wind，截至2025/12/15，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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