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一、A股市场

指数表现，沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77%。个股涨少跌多，全市场2314只个股上涨，下跌个股2968只。沪深京市场全天成交额1.79万亿，较上个交易日缩量3246亿。

二、港股市场

恒生指数下跌1.34%，国企指数下跌1.78%，恒生科技指数下跌2.48%。721只个股上涨，1066只个股下跌。南向资金，净流入36.55亿港元。

三、板块方面

板块方面，乳业、保险、零售、贵金属等板块涨幅居前，CPO、影视院线、半导体等板块跌幅居前。

热点板块来看：

1、海南自贸概念回暖 。海南“十五五”规划建议提出，加快完善自由贸易港政策制度体系。提升优化以“零关税、低税率、简税制”“五自由便利一安全有序流动”为主要特征的政策制度体系。此外，2025年12月18日，海南全岛封关运作正式启动。

2、保险板块震荡走强。日前金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对保险公司投资沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子进行下调。

3、商业航天概念延续强势。消息面上，12月14日，马斯克旗下美国太空探索技术公司SpaceX内部信确认筹备2026年潜在IPO计划，该公司拟以8000亿美元估值推进内部股份出售。

四、核心影响因素分析

AI交易的利空。美股AI科技股迎来了一场“腥风血雨”：以英伟达、甲骨文和博通为首的科技股相继大跌，让市场对AI泡沫和算力基建前景的担忧重燃。 叠加全球科技股普跌的传导效应，A股相关板块同步承压，进一步压制市场风险偏好。

当前市场处于“弱势修复”阶段，缺乏能够持续引领人气的明确主线。前期热门板块回调，而新崛起的热点（如消费）持续性有待观察，导致资金观望情绪浓厚，成交量未能有效放大，指数反弹乏力。

内需主线崛起，茅台控量政策，在外需不确定性上升背景下，大消费板块（乳业、白酒、零售）逆势爆发，皇氏集团、阳光乳业、东百集团等十余股涨停，商务部“提振消费”新政催化明显。

五、市场复盘+展望

1、复盘：A股结构上，“消费+保险+贵金属”领涨，“算力硬件+半导体+影视”领跌。港股市场全线收跌，大型科技股普遍下跌，保险股逆势走强，中国平安创逾四年新高。南向资金重回净流入超36亿港元，释放积极信号。

2、展望：A股方面，中长期来看，聚焦结构性机会，紧盯量能与政策落地。可关注硬科技赛道，同时可关注红利赛道。港股方面，在南向资金持续流入情况下，可关注科技成长与价值防御、创新药的板块。

风险提示：会议不及预期、量能萎缩、板块轮动快

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