上周五A股先抑后扬，震荡收涨，隔夜美股三大指数集体收跌，热门科技股普跌。纳斯达克中国金龙指数跌0.30%。富时A50期指夜盘跌0.45%。

 周末消息面上，中国经济年会召开，中央财办分管日常工作的副主任韩文秀表示，今年我国经济总量预计达140万亿元左右，明年将根据形势变化出台实施增量政策。这个意味大的宏观增量政策（比如降息、追加财政赤字等）也许不会轻易出台，也符合中央经济工作会议“发挥存量政策和增量政策集成效应”的表述。

 商务部、央行、金融监管总局三部门发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》，针对深化商务和金融系统协作、加大消费重点领域金融支持、扩大政金企对接合作三个方面，提出11项具体举措。发改委等多部门也将加快出台实施首发经济、赛事经济、电子商务、“人工智能+消费”等领域提振消费的政策。如我们此前讨论，现在资金对消费一方面关注高频数据，另一方面可能更关注对居民收入端的改善和切实的补贴保障，所以今天的观察点也许在另一条消息：全国医疗保障工作会议在北京召开，国家医保局提出力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” 。全国生娃基本不花钱属于有一定力度的利好，那就正好看资金是更重数据还是更重刺激。

 在近期召开的中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会第一届第三次理事会会议上，多家头部企业表示已对产品价格进行调整，并开始向客户发出明确的涨价通知。

 随着今年铜的期货价格每吨突破1万美元，中国正加快推进空调“铝代铜”及相关标准制订。中国制冷学会团体标准《房间空调器用铝管翅式热交换器生产线建设规范》已发布，另外两项团体标准正在编制中。明年的铜、铝价格都值得关注。

 商业航天继续迎来催化：12月13日，紫微科技自主研发的迪迩五号·中国科技城号空间试验器搭载快舟十一号运载火箭成功发射，率先实现国内小型货运飞船商业化运营；12月17日，长征十二号甲将于酒泉卫星发射中心进行首次发射，并同步尝试一级火箭垂直回收。这是中国航天科技集团八院研制的新一代可重复使用运载火箭。

 公司方面也有三条重要信息，也可能影响到地产、芯片、白酒三个行业：一是万科“22万科MTN004”持有人会议三项展期议案均未获有效通过，仍有5个工作日宽限期；二是关于摩尔线程发布的拟使用不超过75亿元的部分闲置募集资金进行现金管理的公告，其相关负责人回应称，实际现金管理金额将明显小于上限；三是贵州茅台新控量政策消息传开后，14日早间飞天茅台散瓶批价上涨至1570元/瓶，原箱1590元/瓶，比上一日有70元的涨幅。

 大盘方面，震荡也许仍是主基调，更宜防范向下的风险。因为上周五虽然上涨，但一是有当周的新低，二是未能反包周四的阴线，行情可能反复。今天国家统计局将公布11月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等关键经济数据，也可能对盘面产生一定影响。

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