#低估补涨号启航# @浦银安盛基金孙晨进 @浦银安盛基金

低估补涨号启航

孙经理您好！近期市场风格轮动如“电风扇”，红利板块在经历了前期的回调后，资金逆势吸筹迹象明显，而科技成长方向在AI算力的驱动下也呼声渐高。作为关注您管理的浦银安盛红利量化混合和中证A500指数增强等产品的投资者，有几个关于“低估补涨”的实操疑问想向您请教：

第一，关于“红利”的再定价逻辑。 目前市场对红利资产的分歧在于：一方面担忧经济复苏期其进攻性不足，另一方面又看重其高股息的防御属性。您曾提到多因子模型会结合基本面与交易面。想请教您，在当前量化模型下，是哪些因子（如股息率、现金流、或是特定的事件驱动因子）在主导红利板块的配置权重？对于“破净”的央国企，量化模型如何判断其是“价值陷阱”还是“真低估”？

第二，关于“科技”与“红利”的跷跷板效应。 您管理的产品线同时覆盖了红利稳健底仓与科创板/A500的科技进攻属性。在“补涨”行情中，资金往往在低估值蓝筹与超跌科技间快速切换。请问您的量化策略如何捕捉这种轮动节奏？是优先参考估值分位的均值回归，还是更看重业绩兑现的短期催化？

第三，关于普通投资者的配置策略。 面对“慢牛”预期，对于想通过您管理的基金布局“低估补涨”的投资者，是应该采取“红利打底+指增进攻”的组合配置，还是根据市场风向动态调整仓位更为合适？

期待您结合量化视角，为我们拆解“低估补涨”的底层算法与配置心法！#晒收益#